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β1受体激动剂作用

来源:baiyundou.net   日期:2024-09-24

胰高糖素样肽-1(GLP-1)受体激动剂布局最多的适应症为2型糖尿病和肥胖症。中国为全球拥有成人糖尿病患者最多的国家,我们预计未来病患人数会持续增长;目前国内GLP-1受体激动剂处方率较低,随着国内GLP-1受体激动剂渗透率的逐步提升,国内降糖用GLP-1受体激动剂的市场空间广阔。肥胖症市场空间广阔,竞争格局清晰,目前国内仅一款药物获批用于肥胖症。国内超重/肥胖人数持续增长,减肥药物存在较大临床需求。我们预计GLP-1受体激动剂上市后将快速放量。目前多款创新药处于临床3期,仿制药已处于上市申报阶段,国产GLP-1受体激动剂领域将迎来收获期,给予GLP-1受体激动剂行业“强大于市”评级。

▍GLP-1受体激动剂具有降糖减肥双疗效,药企布局研发的热情高涨。

天然GLP-1与其受体(GLP-1R)结合后可产生多样的生物效应,例如减轻神经炎症,促进神经生长、改善心脏功能、抑制食欲、延缓胃排空、调节血脂代谢、减少脂肪沉积等。但过短的半衰期阻碍GLP-1在体内长时间发挥作用,因此拥有更长半衰期的GLP-1受体激动剂(又称GLP-1RA)将存在较多临床需求。目前全球已有多款GLP-1受体激动剂获批上市,众多药企加入GLP-1受体激动剂赛道,据insight数据库,目前全球共有289个GLP-1受体激动剂处于临床前至批准上市阶段,其中国内为149个;该类药物的研发适应症主要分布于2型糖尿病(188个)、肥胖症(93个)和糖尿病(48个),本篇报告内容主要聚焦于2型糖尿病及肥胖适应症。

▍糖尿病患者基数大,GLP-1受体激动剂空间广阔。

糖尿病是一种严重的慢性疾病,其中2型糖尿病占比超过90%以上,为最常见的类型。根据海外临床指南(《Standards of Medical Care in Diabetes-2023》),降糖药分为8类,与其他类别的降糖药相比,GLP-1受体激动剂的降糖效果优异,具备多种额外临床获益以及无导致低血糖的风险,综合来看更值得推荐使用。根据诺和诺德公告,目前GLP-1受体激动剂的销售额仍处于高速放量期,全球2017-2021年CAGR达19%,远超整体糖尿病药物市场增速(4%)。根据PDB数据库,GLP-1受体激动剂在样本医院销售额也呈现高速增长态势(2016-2022年CAGR约56%)。

另外,目前国内GLP-1受体激动剂的处方率仍然较低,仅为2%,存在大量提升空间。我国糖尿病患者基数庞大,根据IDF数据,目前中国的成人糖尿病患者数量排名第一,患病人数预计在2030年将达1.6亿。随着糖尿病患者人群增多和GLP-1受体激动剂渗透率提升,我国GLP-1受体激动剂在糖尿病领域潜力巨大。根据弗若斯特沙利文预测(转引自中国食品药品网),国内降糖用GLP-1受体激动剂市场规模预计在2030年将达到501亿元,其中长效GLP-1受体激动剂将占据大部分市场份额。

▍减重百亿级蓝海市场,静待GLP-1受体激动剂采摘。

患者超重/肥胖主要通过BMI指标进行诊断。超重/肥胖将增加个体患有非传染性疾病的风险。根据我国治疗指南(《中国居民肥胖防治专家共识》),药物治疗的使用条件较为复杂,且目前仅有奥利司他可供选择,因此减肥类药物治疗的普遍度不及海外。多款减肥药于海外上市后因其不良反应被撤销使用,而GLP-1受体激动剂减肥效果、安全性较为优异,并具有其他临床获益,因此被国外肥胖症临床指南推荐。

据Symphoney Health预测(转引自Bloomberg),该类药物在美国各类主流减肥药物中零售处方量占比持续攀升,2022年处方量合计(利拉鲁肽和司美格鲁肽)占比超过80%,而奥利司他占比仅为0.68%,GLP-1受体激动剂在肥胖适应症中极具前景。从全球销售额端看(据诺和诺德公司公告),2016-2022年减肥用GLP-1受体激动剂销售额持续上升,2022年全球销售额约169亿丹麦克朗(24亿美元左右)。

未来随着国内超重/肥胖的患者人数持续增加,减肥用药物市场规模将随之扩大,我们测算2030年我国减肥用GLP-1受体激动剂的市场规模将达到383亿元。GLP-1受体激动剂拥有较好的减肥作用和安全性,待获批后有望快速抢夺国内市场份额。

▍全球多款重磅GLP-1受体激动剂领域产品接连上市,国内GLP-1受体激动剂即将迎来收获期。

目前全球最为重磅的两款GLP-1受体激动剂是诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽。司美格鲁肽注作为全球第二款获批2型糖尿病和肥胖双适应症的药物,降糖和减肥效果显著优于之前上市的GLP-1产品,销售额持续增长,2022年全球销售额达到658亿丹麦克朗(约94亿美元)。替尔泊肽为礼来重磅推出产品,据目前临床数据看,其减肥和降糖效果均优于司美格鲁肽,未来市场潜力巨大。针对2型糖尿病适应症,目前多款国产GLP-1周制剂创新药处于临床3期。针对肥胖适应症,目前已有2款国产日制剂GLP-1在上市申报阶段,多款周制剂创新药在临床3期阶段,因此国产GLP-1有望成为国内第一个获批该适应症的药物,具备先发优势。

▍GLP-1终端销售的持续放量,多肽CDMO和原料药企业,以及上游供应链中的固相合成载体以及溶剂厂商有望受益。

终端销售额的快速放量带动了GLP-1产品对应API的需求量:根据诺和诺德年报数据,2021年司美格鲁肽的API需求量是2019年的4倍;而根据Polypeptide公告数据,2020年全球多肽API中高达65%的市场是通过外采购入,因此我们认为拥有合规大产能的多肽CDMO厂商以及仿制药原料药供应商有望显著受益GLP-1受体激动剂的持续放量。此外,化学合成在GLP-1受体激动剂产品制备上采用比例有望提升;以化学合成技术为基础,我们认为能进入GLP-1受体激动剂重磅级产品上游产业链的固相合成载体,以及溶剂厂商亦有望受益。

▍风险因素:

竞争加剧风险;研发进度不及预期或失败的风险;药品降价风险;销售情况不及预期风险;政策超风险预期。

▍投资策略:

GLP-1受体激动剂行业处于快速成长期,其2型糖尿病和肥胖症两大主流适应症市场前景广阔,国产GLP-1领域将迎来收获期,目前多款创新药处于临床3期,仿制药已处于上市申报阶段。我们综合梳理出两条投资主线:1)拥有临床进展较快的GLP-1受体激动剂创新药,疗效不弱于现有重磅产品。2)拥有临床进展较为靠前的GLP-1受体激动剂仿制药,且现有产品与GLP-1存在高度协同效应的公司。3)受益于多肽重磅药物持续放量的多肽CDMO和原料药企业,以及上游供应链的固相合成载体及溶剂厂商。首次覆盖,给予GLP-1受体激动剂行业 “强于大市”评级。

本文源自券商研报精选

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官蚂饱4782第6版的药理学本科教材明明说异丙肾上腺素有升压作用呀,如果β受体激动药异丙肾上腺素可使血压增高的话, -
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官蚂饱4782抗休克的血管活性药有哪些? -
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官蚂饱4782β2受体激动剂长效和短效的区别 -
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官蚂饱4782α受体和β受体有什么不同? -
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(编辑:自媒体)
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