中国核电严重低估吗

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，电力行业作为国民经济基础性产业，其板块内公司以央国企为主，电站建设及运营实行行政许可制，准入门槛较高。在中国特色估值体系下，此类国有“基石型”资产估值水平有望得到修复。同时，在高质量发展的基调下，回报率稳定的优质资产愈发受到市场青睐，而对比各类型电力资产，水电与核电的盈利稳定性尤为突出，但从估值水平来看，核电资产价值存在明显低估，其估值有望得到提升。

具体标的方面，核电公司该行建议关注【中国核电】(601985.SH)、【中国广核】(603816.SH);水电公司建议关注【长江电力】(600900.SH)、【华能水电】(600025.SH);火电公司建议关注【华能国际】(600011.SH)、【华润电力】(00836);新能源发电公司建议关注【三峡能源】(600905.SH)、【龙源电力】(001289.SZ)。

▍天风证券主要观点如下：

电力行业属性：更具“中国特色”的行政许可类资产

电力行业作为国民经济重要的基础行业，在我国实行行政许可制，准入门槛较高，在此情况下，板块内公司以央国企为主。根据申万电力行业数据，目前中央国有企业和地方国有企业在A股电力行业中占比加起来超过七成;

分类型来看，火电、水电、风电、光伏发电、核电上市企业中央国企占比分别为90%、90%、91%、25%、100%，可以看出，各类电力资产中核电准入门槛最高，风电、火电、水电其次，光伏发电准入门槛相对较低。

其中核电目前国内仅中核集团、中广核集团、国家电投集团和华能集团四家企业拥有牌照，从在运装机容量来看，截至2022H1年，核电运营市场CR2高达95%。

中国特色估值体系有望给予国有“基石型”资产更准确的估值

将A股上市央国企、民企的估值分别与市场整体估值水平进行比较，可以看出，上市的央国企的估值水平明显低于全市场平均估值，更是大幅低于上市民企的估值。

就电力板块来看，将发电能源资产在一级市场与二级市场的价格水平进行对比，以水电资产为例，其资产在一级市场PB达到3.67倍，而截至2022年3月17日，长江电力、华能水电、川投能源在二级市场的PB分别为2.74、2.41、1.88倍，明显低于一级市场价格水平。在中国特色估值体系下，电力资产有望迎来价值重估。

回报率稳定的优质资产愈受市场青睐，核电资产估值有望修复

我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，相比行业环境复杂多变、经营业绩不明朗的企业，业绩稳定性与发展确定性更强的企业估值有望得到提升。

就电力板块来看，水电与核电资产盈利较优且稳定性更强，均属于现金流稳定的运营资产，但后者资产价值被明显低估，截至2023年3月17日，万得火电、核电、绿电和水电指数的PB(LF)估值分别为1.51x，1.84x，2.14x和2.18x，因此该行认为，在中国特色估值体系下，核电资产估值水平有望得到修复。

风险提示：

政策推进不及预期，用电需求不及预期，电价下调的风险，核电机组核准进程不及预期等。

邴颜水1294目前中国核电发展存在什么问题
蒯要航18876468710 ______ 1、技术上,国产化的设备与外国设备之间存在差距,特别是阀门、泵、控制设备,精度不如国外,造成磨损和泄漏之类的几率都大大上升了,然后现场热点多,辐射剂量比纯外国造的核电站大多了.总之是大问题没有,小问题不断. 2、管理上,工程和运营之间协调不好,工程的天天赶进度,质量控制不如以前的电站了. 3、人员上,中国和外国人做事存在理念上的差距,没有那种一板一眼的态度,容易出小问题.

邴颜水1294中国核电要不要继续发展 -
蒯要航18876468710 ______ 核电是大势所趋,美国现在就是主要核电为主,之前倡导的水电站基本都炸掉了!核电在安全可控范围内发展,还是最环保的能源!希望采纳

邴颜水1294中国核电属于高成长性股票吗 -
蒯要航18876468710 ______ 中国核电属于高成长性股票 根据公司初步统计,截至 2015 年 6 月 30 日,公司上半年累计发电 366.67 亿千瓦时,同比增长 54.51%.公司发电量增长的主要原因为新机组投产,其中福清核电 1 号机组于 2014 年 11 月投产,秦山一厂所属方家...

邴颜水1294中国的核电站安全吗 -
蒯要航18876468710 ______ 中国核电设施在选址、抗灾害能力、核电技术以及核应急管理等方面均与日本不同,“中国核电安全可保证”是官方、企业以及业界的共识.中科院院士、南京航空航天大学核科学技术专业教授陈达亦表示,中国核电站均未建在地震带上. 与日本等核电大国相比,中国的核电发展一直处于相对保守的状态,目前共有13座正在运行的核电机组,21座在建核电站.虽然中国的核电发展曾引发多次争议甚至几度搁置,但在如今看来,这些带给核电发展的并非毫无益处. 选址严苛 须考虑地震

邴颜水1294中国核电发展现状? -
蒯要航18876468710 ______ 经过起步和小批量两个阶段的建设,目前形成了浙江秦山、广东大亚湾和江苏田湾三个核电基地.截至到2004年9月,我国共有9台核电机组投入运行,装机容量达到700万千瓦.2003年底,我国核电装机容量和核发电总量,分别占我国电力总...

邴颜水1294核电风险巨大,为什么中国还要继续发展核电 -
蒯要航18876468710 ______ 核电目前是风险较低的发电厂,而不是巨大.核电是目前替代常规化学能源发电厂的最为有效和可行的产业.

邴颜水1294中国核电是大盘股吗?合理价位和市盈率应该是多少? -
蒯要航18876468710 ______ 中国核电当然是大盘股,市盈率: 31.24 总市值: 1345亿 .合理价位应在12元以上.

邴颜水1294中国核电行业发展现状及前景如何? -
蒯要航18876468710 ______ 前瞻产业研究院指出:半个多世纪以来,我国核能与核技术利用事业稳步发展,目前已经形成较为完整的核工业体系.为推动核能与核技术利用的技术升级和进步,进一步消除安全隐患,《核...

邴颜水1294想了解一下中国核电股票,最近趋势怎么样? -
蒯要航18876468710 ______ 中国核电最近走势不好看,从前期高点回落很多,这只股票波动性不大,如果想持有一定要有耐心.从技术面看,现在已经到了下跌尾声,破前低5.24的基本上无悬念.如果你不会看技术图形,建议破5.24之后,开始分3次建仓,每跌10%买入一次,持有到6块附近.这只股票波动区间在5-6之间.在此区间内,可以做高抛低吸.