中国经济三架马车是指哪三个
2023年以来,国内消费市场在经历着快速恢复。过去的几年,全球消费市场受到了很大的冲击。随着疫情时代成为过去式,并且随着经济刺激措施的实施,消费信心进一步得到提振。
作为全球最大的消费市场之一,中国经济已经逐渐恢复了活力。
“三驾马车”中消费更值得关注
伴随着以美国为代表的发达国家在消费、服务、生产等指标上的回落,2023年的预期外需情况并不乐观。
诺德基金指出,海外方面,美联储预期将在2023年保持全年利率维持在5%的相对高位,这也将显著压制海外需求,近期美国服务业PMI回落至荣枯线50以下,纽约联储制造业PMI也大幅回落跌破前低(-32.9,市场预期-8.7),服务业制造业需求走弱皆有数据上的验证。海外需求的疲软将拖累出口。
同时,由于国内制造业跟外需的关联度仍较高,因而今年制造业投资增长亦有约束。国内基建增速或较高,但基建对产业链的拉动效应相比房地产要弱,而2023年的地产行业投资当下一致预期依然对经济增长可能会有所拖累。
因此,诺德基金研究员姜禄彦认为,横向比较拉动经济的三驾马车中,今年消费的弹性更值得关注。
从资金层面来看,2022年居民新增存款18万亿元,同比多增8万亿元,创下了历史最高的“超额储蓄”水平。但从另一方面来看,这一部分“超额储蓄”将是对消费复苏能力的重要保障。
虽然业内对“超额储蓄”规模存在分歧,但中性预期也有3万亿左右。参考卖方宏观分析师的测算,如果考虑利息损失限制,这3万亿中能够在2023年到期释放的规模约为1.5万亿元,相当于全年社会零售规模的3-4%。这将是对社会零售规模的重要支撑。
综上,诺德基金姜禄彦指出,宏观微观各个层面皆有利于消费的复苏,叠加疫情3年导致的低基数,可以判断全年消费复苏是较为确定的基本面。未来,随着经济的逐渐复苏,国内消费市场将继续保持强劲增长。
白酒细分板块超额收益显著
据合肥、南京、郑州等地的草根调研反馈,白酒经销商普遍接到了年后商务活动补办的酒水订单,这可能意味着商务活动的快速修复也即将开始。
姜禄彦对于消费板块的研究颇深,其中对白酒的研究更甚。他对未来两年的白酒板块列出了较为清晰的看法。
从节奏上看,2023年一季度高端酒和中档酒需求较为稳健/受益,高端酒和区域酒的业绩较为确定;2023年二季度之后,次高端价格带需求端预计将显著恢复,且板块将进入连续4个季度的低基数,从而次高端白酒板块将呈现出显著的超额收益。
细分中,高端白酒消费群体收入稳定性高,特征是需求稳健,预计未来2年依然可以维持两位数的收入业绩增速。
次高端白酒主要消费场景是中小企业商务宴请、婚丧嫁娶宴席消费等,随着主要消费场景和消费力的逐步恢复,2023年二季度后次高端价格带的业绩弹性最大,板块(主要是全国化次高端名酒)将充分享受业绩和估值的双击。
中档酒主要消费场景是低线城市宴席、亲友聚会和走亲访友伴手礼,其中因低线城市疫情影响弱于高线城市,以及2023年春节返乡人流大幅增长带动亲友聚会和伴手礼需求大幅增长,所以中档酒的需求在2022年好于次高端,2023年一季度将显著受益。
低端大众酒主要消费场景是自饮,特征是需求稳定性高。
因此,诺德基金在未来2年整体看多白酒板块,持续看好高端板块的业绩稳健性和估值性价比。
综上,诺德基金认为,展望2023年,消费是宏观经济主要的增长驱动力,超额储蓄的释放从资金层面保障了消费复苏的能力,其中白酒可能依然是未来2年估值性价比相对突出的子板块,高端白酒需求稳健持续看好,区域酒一季度业绩确定性相对较高,从二季度开始次高端白酒将呈现出显著的超额收益。
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魏娇戚797拉动中国经济的“三驾马车”是什么? -
花倪服13441275827 ______ 经济发展的三驾马车是消费,投资,净出口. 建议楼主选看一些西方经济学的书籍就能理解更多.
魏娇戚797三驾马车是什么意思? -
花倪服13441275827 ______[答案] GDP是最终需求─投资、消费、净出口这三种需求之和,因此经济学上常把投资、消费、出口比喻为拉动GDP增长的“三驾马车”,这是对经济增长原理最生动形象的表述.“三驾马车”原意是指三匹马拉一辆车.中国古代以拉车的马...
魏娇戚797拉动我国经济发展的“三架马车”分别是什么? -
花倪服13441275827 ______ 消费 出口 投资
魏娇戚797拉动中国经济的“三大马车”是什么 -
花倪服13441275827 ______ 投资、内需和外贸 继续扩大我无为而民自化的范围和规模,就成了我国经济继续发展的前提.
魏娇戚797中国经济的3驾马车是哪3驾马车?
花倪服13441275827 ______ 第一架:出口 第二架:投资 第三架:消费
魏娇戚797发展经济的三驾马车是什么? -
花倪服13441275827 ______ 对,是“投资,消费,出口” 我们都知道发展经济利国利民,而经济的发展是由投资,消费,出口来拉动的.所以人们把投资,消费和出口形象的比喻为拉动经济的“三驾马车”.在这三个推动力中,现在起主导作用的还是投资,投资中包括政府投资,企业投资和民间投资,投资对于经济的拉动最为明显.
魏娇戚797GDP的三架马车指的是什么?
花倪服13441275827 ______ 投资,消费和进出口被称为拉动GDP的三架马车
魏娇戚797拉动经济的三架马车是指哪三架马车? -
花倪服13441275827 ______ 投资,出口,消费.
魏娇戚797拉动经济的三架马车是什么?
花倪服13441275827 ______ 出口、内需、基础投资 金融危机前基本以出口为主的经济模式.金融危机后中国也波及受到重创,目前中国经济正在酝酿转型刺激消费提高内需为主,降低国际经济波动对中国造成的威胁.主要转型经济的手段有升值人民币汇率、财政补贴家电下乡以旧换新、财政补贴医疗教育、贯彻企业对员工的五险一金等
魏娇戚797经济增长三架马车是什么 -
花倪服13441275827 ______ 经济增长共有三架马车:投资 消费 出口