出钱出力股份比例分配

主要服务小微企业的小微金融，监管和政策层向来文件密集。鼓励行业增长和和供给下沉，以更好服务实体经济，维持就业稳定。也因此，对比消费金融资金端极为丰富，小微金融的资金来源中银行往往占据主导地位。

然而，小微企业作为国民经济的毛细血管，存在其特性。并非所有小微个体都能通过银行路径，或是资本加持——尤其是后者，更是少见。

发展遇到瓶颈，自然需要创新来增添驱动力。历经经济复苏的2023，如果我们继续往后看，银行之外，服务小微企业的金融创新应该如何进行？

滴灌通CTO林伟华

金融是商业的引擎。这一点，是已经被市场与历史验证过的金科玉律。但传统金融业态，却自带门槛。

无论是股权融资还是债权融资，都是已经久经考验的金融工具，十分有效。然而，小微企业的需求，和传统金融业态有一定相悖。

从债权维度出发，债权融资（主要指借贷）的一个典型特征是，无论企业经营好坏，资金方都有保本和固定回报要求，且大部分规则是按期还本付息，与经营现金流错配。一个小微实体店的融资需求，体量不过几万到几十万，且期限极短。而债权资金期限通常有限，需滚动申请。

尽管如此，小微企业想要获得资金依旧不容易。银行一般要求抵押或者担保，民间借贷的利率则相对较高。

至于股权融资，获取门槛更高。如果是民间筹资，不确定性高且商事纠纷多。如果是正规投资机构，无论是VC还是PE，无论国内还是国外，尽调要求都较高且周期极长，企业需要层层「脱皮」，完成各类尽调与文件准备。本质上，这是资金自身筛选企业的护城河。

尤其是行业选择。相较于债权的「旱涝保收」，股权融资需要企业出让股份甚至干预经营。与之对应的，是机构愿意接受风险但要无限期永续分配利润。也正因此，投资机构大部分愿意关注的，还是具有高成长和高想象空间的业务。

这意味着，小微企业很难进入传统金融业态的视线范围内。尤其对于国际资本而言，国内具备连锁潜力的小微企业过于「接地气」，和机构存在认知上的隔膜与壁垒。

隔行如隔山，尤其是在金融领域，不确定、不了解，就代表着风险。传统金融投资的特点在于，投资周期长、投资体量大，所以需要梳理清晰的法律基础、监管逻辑和企业组织，才能完成风险可控。

在小微企业的实际需求和金融机构的行业传统之间，需要一座桥梁。这也是滴灌通创立的初衷。这家旨在链接“大”资本和“小”企业的公司，由香港交易所前行政总裁李小加创办，成立两年多的时间内，应对着讨论与怀疑，发展成为一个堪称现象级的产品，或者说「平台」。

据官方透露，截至2023年12月底，滴灌通澳交所挂牌发行的累计总出资近40亿元人民币，发行挂牌的总门店数量超过1万家，覆盖了270个城市，包含餐饮、零售、服务和文体四大行业的近120多个品类。

滴灌通的第一步，是从资金产品维度进行的创新。有人将之称为「新型资金直通门店」，主要以“每日收入分成”的模式来提供服务。

投资对象为门店，签署联合经营协议，约定投资额、期限和比例。有意思的点在于，滴灌通不稀释股权，也不干涉经营，更无须抵押担保和尽要求，甚至在利益分配维度，都没有固定回报要求，一切跟着门店经营情况走。

创始人李小加在专访中曾举了个很生动的例子：就像是三兄弟开店，大兄弟有块地，二兄弟有点钱，三兄弟愿意干活——就像是业主、开店者和我们三方一起开店做生意，即业主出店铺，我们出钱，开店者出力运营管理，这是一种联营模式，然后根据这个店的流水每天分钱。

股权与债权的优缺点被分离，且又能适配小微企业门店资金需求和经营现金流周期，恰好满足了具备最小收入单元且营收可控的各类小微经济形态。

金融创新最容易被质疑。尤其是滴灌通这类非传统股债的新物种，更是惹人注意。不乏有传统金融人士在讨论甚至质疑滴灌通的模式。也有金融人士认为，这一模式在国外有类似模式，即Revenue Based Financing（RBF）模式。无抵押、无担保，是基于收入的融资动作，不过滴灌通不同的点在于，创新地把收入分成模式运用到消费实体领域，这是数字化中国才能实现的落地举措。

滴灌通在其早前的白皮书中指出，每日收入分成合约（DRC-Daily Revenue Contract），称之为「DRC」。简单理解，滴灌通交易所跟其他买卖股份、债券、期货的交易市场不同，所交易的是被「标准化」的收入分成。

金融专业术语与模式之间的争论暂且不提，支撑这套模式与产品的核心因素，是国内数字化进程导致的必然。国内的数字化革命，已经深入到了生活的各个角落。尤其是移动支付的发达，即使是街边小店也能在营收端完成基本的数字化。

这让「大资本」和「小企业」之间，有了一条数字通路。

「每日收入分成产品，其中有两个最重要的元素，就是解决传统金融里一直需要解决的两个问题：信息披露与资金交割。」滴灌通CTO林伟华表示，需要从技术层面保证底层资产的信息透明、公正、客观，因为每日收入分成作为产品的一个特性，是每天都需要扣除对应的收益权。

滴灌通的技术体系，大致可以分为表里两层。里层是基于信息流与资金流数据，结合大模型、区块链等不同数字技术进行的智能决策。

向外延伸，可以分为从市场行情、投资管理、投后运营等维度支持的应用平台，从资产定价、营业额预估维度给到支持的数据智能，以及混合云、KBS集群等基础设施三个层面。最终呈现在外部是公开透明的回报信息。

而资金端到交易端再到资产端，又有完整的对应链路。资产端，需要针对不同品类行业的小微企业，建立一个基于数字产品、数字能力的「筛子」。基于滴灌通所积累的小微经验构筑评估模型作为第一层，连锁品牌不同门店实际情况营业额预估作为第二层，动态分成比例则是第三层……筛选出营收可控的对象。

资金端方面，一个很有意思的点是，作为一个创新产品，如何进行信息披露？如何定价？如何评估风险？这都是没有标准可以参考的无人区。如果非要进行同类对比，林伟华更愿意将其类比为小微企业的一级市场。

然而，门店经营存在偶然性，即每日分成的收入并不相同。也正因此。在资金端滴灌通会根据资产的智能评估进行测算分析，门店类型、营收增幅甚至地域天气，都被量化为标签，筛选出投资人愿意匹配组合的对象。「这又回到了我们企业的愿景——连接大资本和小企业」林伟华表示。

其中可以看到的是，金融科技与金融创新并不会脱离金融的本质，即对价值的传导与流通。滴灌通所呈现的方式有意义的点在于，在数字化成为基建的当下，无论是科技还是金融，会如何以普惠创新的方式联入到分散的大多数中去，让体量庞大却又细碎的小微企业的价值，真正被发现与流通，从而在时代进程中完成蜕变。

另据最新消息，滴灌通近日发布了《滴灌通澳交所通用标准》（简称《通用标准》或MAP），标志着滴灌通澳交所全面跨入“第二阶段”。据悉，《通用标准》旨在提供一套通用便捷的工具，通过综合统计和分析市场信息，对以下两个问题，给出市场参考值：一是对投资者而言，一张在滴灌通澳交所挂牌的每日收入分成凭证（DRO）预估收回的现金流和风险有多大；二是对融资方（小微企业）而言，出让多大比例和多长时间的收入，才能筹集足够的资金。

例如参照股票市场“市盈率”概念，《通用标准》引入了“市转率”（Price-to-Net Contract Payout Ratio）这一基准指标。市场参与者可以清楚看到，一笔预估现金流在市场上大约能值多少钱。

由于是全新的领域和全新的模式，过去的两年，滴灌通组织了‘滴灌通引领基金’，用自有资金和组织的第三方资金，先行投资了逾一万家小店，帮市场‘投石问路’，跑通了这条道路。

在“第二阶段”滴灌通将过渡到专注交易所营运，让不同策略的专业机构投资者，自主进行投资判断；让不同的小微企业，自行决定希望融资的金额、成本和条件等；让不同的中介机构，充分发挥所长，为投资者和小微企业提供专业服务。

乜具罡9693个人股份怎么分配? -
姬生向19835385166 ______ 首先要确定你们公司的注册资本和法人代表,然后在公司章程里确定你们商量好的投入比例(如50W的公司,比例为70%、20%、10%),按比例分红;投50W的为董事,投7W门市的为监事,你为总经理(经理). 你们三人组织一次股东会,...

乜具罡969两个人合伙做生意,每人出资一半 其中一个人只出钱 不管事! 另一个人管理生意!请问怎么分股份好 -
姬生向19835385166 ______ 如果是公司,股份一定就是出资的比例,两人出资相同,股份各占50%. 另外可以约定分红比例(公司法规定一般情况按出资比例,但经全体股东一致同意也可以考虑其它因素另外约定分红比例) 我认为最好是出资归出资,劳务归劳务. 因为...

乜具罡969关于股份的分配 -
姬生向19835385166 ______ 出钱与出力是两码事,不能简单的以股权占比来分割利益. 1、出力的是劳动所得,应该拿工资,而不是拿股份.股份一般很少变动,也不能随意变动;工资奖金可以每月或每天都不一样. 2、合理确定岗位及岗位职责,制定出符合市场价格的工资及奖金分配方案(就是非股东在这个岗位上干,也是这个考核标准及薪资待遇.这样才能确保各方的利益. 3、出资所得属于资本利得,是企业经营分配后的利益,这才是按照持股比例分配的利益. 弄清资本利得和劳动所得,你的问题自然而然的就解决了

乜具罡96970万 三个人合伙 两个15万 一个40万 按照百分比 各占百分之多少股份? -
姬生向19835385166 ______ 股份占比就是等于出资占比.出资15万的占15/70=21.43%,出资40万的占40/70=57.14%,合起来正好是100%!

乜具罡969刚创办了公司,有一个合伙人,给他多少股份比较合理呢?谢谢大家 -
姬生向19835385166 ______ 分红是按照出资比例分配的,不可有误.只出资不出力的,只要按规定时间出资了,就有权得到分红.出资又出力的,除了按照出资比例得到分红外,还可以得到---工资.出力的是公司职工,公司应该支付工资给他们.至于工资多少,应该股东会议讨论.年底分红多少,应该股东会讨论决定.按照公司法,最多应该可以分净利润的80%左右.如果2人要“加入”公司,可以让公司雇用他们,就和最初雇用出力的人一样,都要签订劳动合同.

乜具罡969和别人合伙做生意,他出钱,我出力,怎样个比例分红才合理 -
姬生向19835385166 ______ 这要看你做的是什么生意,你的出力是指什么呢?是你负责管理,还是你有自己的客户群,营销渠道?这么说吧,这相当于股份公司成立时的技术入股.所占比例不宜过高.我假设一下,如果说对方有钱,没时间管理,那么就相当于,他聘请了...

乜具罡969跟朋友合作做生意,他出钱我出力,怎么分红.?他投资钱,我管理,他继续去上班 -
姬生向19835385166 ______ 可以这样办,在公司合同里写上,你以管理技术入股,股份比例可以双方商量.你的收入可以分2部分,一部分是你的工资, 第二个是技术股分红.

乜具罡9693个人合伙开公司,每人出资5w,股份应该怎样平分才公平?nen -
姬生向19835385166 ______ 呵呵,这个合同看起来很合理,实际上涉及到以后的问题,比如说要面临上市的话,40股的就有说话全,而且是绝对的权威, 既然是做一样的事情 ,那么就不要这样签合同,我给你想个办法,比如说,100分 分给3个人,每人30分,剩下的10...

乜具罡969新公司,股东3人,总资金23万,我出资8万,一个出10万,另外个出5万(出力做多、大部分都是他做)股份分配 -
姬生向19835385166 ______ 如果这个公司的核心技术是出资5万的这个人掌握,那么他多要股份也是正常的,因为公司的发展他会起到核心作用.估计你们是朋友,便事先要有一起商量搞一份合作协议,也就是技术入股.如果单独给技术股25%的股份,那么你们三个人就有75%的股份可以按投资比例来分配,相当于投8万的人分红比例是26.1%.投10万的人分红比例32.6%,投5万的这个人分红比例是41.3%.还有一个问题就是你们在公司上班的待遇问题,如果发起人掌握的核心技术,给了他的技术股,要商量他工资待遇怎么定,这也是一个关键问题,可能协商和你们的工资一样,这些要在你们的合作办议里面明确的.

乜具罡969股份分配合理吗 -
姬生向19835385166 ______ 股份分配原则上是合理的,前提是股份比例是合理的.如果出资比例不合理,按出资比例分配(即股份分配)也是不合理的.当然出资比例是按合伙人约定的,出资比例不合理也是有原因的:比如某人有技术或者他参与公司管理花费时间多等......有可能他出资少,但所占股份比例相对多,这样就导致按股份分配不合理(不过这是合伙人事先商定的,也有他的合理性).