基金的一些基本常识

　　近期，医药行业成为二级市场耀眼的星。Wind数据显示，9月17日-10月27日，18个交易日，中证医药指数上涨13.82%。医药主题基金也纷纷大涨，融通旗下的医药基金也成为市场关注的热点。

　　融通健康产业基金经理万民远表示：“当下，我对医药仍然抱有坚定的信心，在行业基本面没有变化的前提下，便宜是硬道理。我也不清楚行业什么时候以何种方式迎来催化剂，但是目前是相对底部区域。”

　　组合的最大特点是估值低

　　融通健康产业业绩坚挺且回撤相对较小，经托管行复核(以下数据同)，截止10月14日，过去一年，融通健康产业的业绩回报为0.98%(同期业绩比较基准下跌14.52%)，据银河证券数据(以下同)，在56只医药医疗健康产业行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)中业绩排名位居第2；过去两年业绩下跌0.43%(同期业绩比较基准下跌18.7%)，业绩排名2/39；过去三年业绩回报为103.25%(同期业绩比较基准上涨11.89%)，业绩排名2/34。

　　融通健康产业的回撤控制得也很优秀。最近三年，融通健康产业最大回撤为29%，同期仅有两只同类基金产品的回撤小于30%。

　　他总结，业绩领先、回撤控制得优秀的方法并不是通过调整仓位，而是通过调结构，“我的持仓和市场风格没有必然联系，我关注的核心是个股基本面和估值的匹配情况。不管市场风格怎么变，我都会坚持三个原则去构建组合。”

　　万民远介绍其三个原则为：在好的β里面去寻找α。所有投资成长股的基金经理都会寻找好的β，万民远也一样，但他和别人不一样的地方在于寻找α。行业选择上，万民远会顺应市场，但个股选择上，万民远会对抗市场。大部人会选择细分领域的绝对龙头，而万民远会下沉到二级行业，甚至三级行业的龙头，这类龙头市值中等，成长性比龙头好；用绝对收益的理念做相对收益。万民远经历过2015年的股灾后，决定放弃估值泡沫的收益，尽量把净值曲线做得更平滑一些。投资中，以估值与成长的匹配度为优先条件，他对股票不要有偏见，也不要有执念；相信常识，投资永远做大概率的事情。常识很简单，比如均值回归。

　　践行下来，融通健康产业产品的最大特点是持仓个股整体估值低。截至今年三季度末，组合中60%的个股对应的2023年PE低于中位数，属于低估值。但是万民远并非简单的根据低PE选股，这些低估值是由于受疫情影响在阶段性低点，未来业绩增速并不差，他是以3-5年的维度来挑选的这些股票。组合中40%的股票估值稍微高于中位数，但是属于景气赛道里成长和估值较为匹配的。从市值角度来看可能是二线，但这些个股可能是在某些细分领域的龙头，景气程度高，业绩成长的持续性可能会比大市值公司更好。万民远更偏向于去选细分领域的龙头，在阶段性的低点去布局，等待戴维斯双击。

　　当下对医药行业有信心

　　万民远具有11年证券从业经验，6年的投资管理经验。他表示：“当下，我对医药仍然抱有坚定的信心，在行业基本面没有变化的前提下，便宜是硬道理。我们很难判断，行业何时以何种方式迎来催化剂，但是目前是相对底部区域。”

　　不过，万民远分析，在全球流动性收紧的大背景，不要期待医药行业的系统性机会，更多的结构性机会。回顾2019、2020年，行业的系统性机会主要来自于构成医药指数的个股，处于业绩成长爆发期，拉动了行业指数的上行。从现在时点看，构成指数大市值公司受限于行业天花板，估值弹性下降。但是整个医药行业的个股机会很大。

　　具体到行业，万民远看好具有中长期逻辑的细分赛道，具体包括：CXO、零售药房、高端器械进口替代、消费医疗以及原料药，以及中药。

　　随着需求、客流底部回升，叠加处方外流及集中度提升，零售药店发展空间大；受制于医保控费，未来两年，国产替代是大趋势，国产高端器械也是布局方向；消费医疗是兼具“消费”与“医疗”的优质赛道，如眼科、口腔医疗将受益于疫后修复。过去由于疫情防控导致部分消费场景缺失，但消费医疗需求相对刚性，未来消费者大概率会消费回补，同时消费医疗的客单价高且不受医保控费影响，竞争格局好；近2年来，上游原材料成本上涨，下游需求相对比较低，原料药业绩受损，股价处于相对比较低的位置。原料药具有周期属性，从周期的角度看，在业绩不佳时买入，跟踪上下游两大制约因素，改善时股价也会有所反应。

　　具体到个人投资，万民远表示，医药板块的细分领域众多、专业性强、投资门槛高。有的行业具有较强的消费属性比如医院、药房，有的行业则科技属性较强比如CXO、医药器械等，差异很大。往往在同一个时间段，不同的医药子版块走势大相径庭。投资者不妨在市场底部区间，借道主动管理基金进行投资。

松蒲竖3912关于基金的一些知识
官娅怕18740989913 ______ 楼主,什么是基金,我就不用回答了,上面的已经回答的很清楚了,我就讲下基金风险和如何买卖的个人理解.基金的风险比股票小但比债券和银行存款高.针对不同的风险偏好有不同的基金可供选择,有指数,股票,混合,债券,货币基金.买基金有多种渠道,可以都银行,可以到基金公司网站买,还可以开通证券账户买卖.希望能对你有帮助.

松蒲竖3912谁能介绍一些关于基金的一些知识?从入门开始.
官娅怕18740989913 ______ 基金就是 专业的机构利用您的资金去股市替您专业炒股或者通过其他理财方式替您理财,取得利润以后按照基金购买合同进行分配利润的一种理财方式;购买:1、通过银行柜台购买,到银行柜台开个基金账号卡,每次购买时 携带基金账户卡以...

松蒲竖3912赐教一些基金的知识,谢谢 -
官娅怕18740989913 ______ 投资的最终目的是获得收益.理财专家指出,基金理财应该遵循择优而投的原则,提高投资的质量.这就要求投资者认真深入地分析基金产品,然后根据自身的资产收益状况和风险承受能力适时买入.如何选择基金呢?业内人士指出,选择基金...

松蒲竖3912新手买基金必须知道些什么??我想买基金,但没有学过相关方面的知识
官娅怕18740989913 ______ 学会看招募说明书 投资者和新基金的第一次亲密接触就是阅读招募说明书,重点要看的是管理团队、投资策略、交易费用等讯息. 熟悉投资团队.如果不是自己熟悉的公...

松蒲竖3912基金入门基础知识谁能透漏点 -
官娅怕18740989913 ______ 基金(Fund)有广义和狭义之分,从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金.例如,信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金.在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基金和...

松蒲竖3912谁来给我介绍一下＂基金＂这一方面的详细知识?不胜感谢! -
官娅怕18740989913 ______ 基金是指通过发行基金单位(或基金券)将投资者分散的资金集中起来,交由专业的托管人和管理人进行托管、管理,动作资金,投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域,以尽可以减少风险,获得收益,从而使资本得到增值,而资本的增...

松蒲竖3912有没有朋友可以分享一些关于基金的知识!哪些基金比较好呢?每月有少?
官娅怕18740989913 ______ 每月有少量的余款可定投买基金.抗风险能力大的话,可投资股票基金或混合基金,广发/易系/上投/富国/银华旗下都有不错的基金.如果抗风险能力差的话,也可投资货币基金.基金知识在各个财经网站(金融界、东方财富、中金在线、和旬、新浪财经等)都有专门网页可供学习.

松蒲竖3912基金(jijin)的基础知识 -
官娅怕18740989913 ______ 基金通俗的讲:证劵投资基金就是投资者把钱交给基金公司,由基金公司的专业人士投资理财,风险共担、利益共享的一种投资理财方式.详细的讲:证劵投资基金分为封闭式和开放式.其风险和收益从高到低依次为股票型、混合型、债券型、...

松蒲竖3912哪位高手谈一下基金方面的知识 -
官娅怕18740989913 ______ 基金是一种长期投资,但在具体操作策略上却因人而异. 1、保守型投资者策略: 传统保守型:风险承受能力中低,对于市场波动特别在意.目标在2年内,追求高于定期国债的收益.对于这类客户,可以将在短期内获得10-15%收益的基金,...

松蒲竖3912想请教一些关于基金的相关知识,谢谢大家 -
官娅怕18740989913 ______ 指数型基金的投资主要参考两个方面,第一是指数,第二是公司管理能力.中证500指数成立以来是整个跨市场指数里面收益率最高的,年均32%,超过所有大盘指,成长性不言而喻.再...