头部券商并购重组

方奕

2023年以来，国资委多次在重要会议上提及“重组”一词，并购重组有望成为国企改革新方向。十八大以来，央企重组节奏加快，中央企业先后完成27组49家战略性重组和专业化整合，范围涵盖装备制造、电力、航运、能源、建材、钢铁等诸多领域。在重组与整合的进程中，一个关键的效果在于，在实现冗余产能与过度竞争的去化的同时，推动了公司内在价值的提升。

回顾2010年来资本市场针对并购重组与再融资的政策，大致经历了“萌芽-宽松-收紧-优化宽松”的发展历程。1）政策萌芽（2010-2013）：经济下行与资本市场承压，借壳成为诸多公司IPO被否后成功上市的另一途径。2）政策宽松（2014-2015）：经济承压之下再融资政策放宽，同时推动并购市场迎来爆发式增长。3）政策收紧（2016-2017）：部分上市公司脱离主业、炒壳、过度融资等现象频发，并购重组及再融资政策收紧。4）优化放宽（2018迄今）：金融供给侧改革+国有企业改革，推动重组预期回暖。

并购重组的市场效应：从外延式扩张，到内生性成长。2014-2015年的并购浪潮主要集中在TMT和医药等成长行业，通过外延式扩张实现了估值水平的抬升，但在一定程度上催生了商誉减值的风险泡沫。面向新的监管体系，并购重组更多地聚焦于硬核科技，通过内生性成长带动公司价值的外溢。对于央国企而言，通过并购重组有望实现消化过剩产能、降低过度竞争、提升协同效应。

新一轮国企改革明确重组方向，强调将“战略性重组和专业化整合”作为深化供给侧结构性改革从而建设世界一流企业的重要抓手。战略性重组立足推进战略性产业突破发展，专业化整合通过同业国企重组整合达到“一业一企，一企一业”高度集中管理目标。从重组与整合预期角度来看，重点关注：1）专业化整合：具备同业竞争特点的央国企有望强强联合，包括能源电力、建筑、交运、电子等领域；2）战略性重组：关乎国家安全与现代化产业体系的央国企有望提升行业集中度与资产证券化比例，包括高端装备、新材料、新能源、信息产业等细分方向。

本文源自券商研报精选

陆咬厚2908为什么国泰君安可以做企业兼并重组的业务,国家不是规定了券商只可以做证券交易承销的业务, -
彭飘灵19374516563 ______ 您好,针对您的问题,国泰君安上海分公司给予如下解答 券商的业务主要分为几大块:经纪、资管、咨询、承销这几块.只有承销可以做公开上市公司的兼并重组业务,因为只有券商有承销业务牌照.当然非上市企业的话,银行也可以做的.其他的话,申万、银河、海通都是大的券商投行如仍有疑问,欢迎向国泰君安证券上海分公司企业知道平台提问.

陆咬厚2908新三板并购重组必须券商参与吗 -
彭飘灵19374516563 ______ 是的,规模大一些必须有券商参与

陆咬厚2908根据《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规...
彭飘灵19374516563 ______ 虽然新三板市场正在进行基础建设,各类制度还在不断完善,目前新市 场的并购案例不多,但是可以看到并购意向正在逐渐活跃,应该说新三板未 来将会是寻找并购资源...

陆咬厚2908重组证券是什么 -
彭飘灵19374516563 ______ 券商破产了,然后清算,被其他券商收购重组.

陆咬厚2908股市中的重组是什么意思,怎么区分它的真假,和停牌有什么区分.不要复制的, -
彭飘灵19374516563 ______ 重组,对公司的业务等进行重新组织,一般有业务重组/并购/合并等类型.至于是否能够重组,要看公司的公告及从其他途径获得消息.在公司有重大事项发布之前,公司的股票要进行停牌,这是政见会的要求,停牌并不一定就是重组.

陆咬厚2908并购重组政策对刚重组完的股票是利空还是利多 -
彭飘灵19374516563 ______ 并购重组政策:2015年4月证监会发布新规调整并购重组政策,放宽募集配套资金用途,目的是为了促进产业并购,扩大直接融资的力度,但也需严防市场上以“市值管理”为目的的各种操纵股价行为,以及爆炒“壳资源”的行为. 并购重组...

陆咬厚2908为什么要进行上市前并购重组 -
彭飘灵19374516563 ______ 按照中国证监会规定,发行人应当是依法设立且持续经营时间在三年以上的股份有限公司,或者有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司.上市前进行并购重组,主要是为了解决独立性问题、同业竞争问题、关联交易问题以及保持公司的股权清晰等,通过并购重组以及公司改制,使得企业能够符合证监会对上市公司主体资格的要求,为上市打下良好基础.更多股市消息可关注寻牛股

陆咬厚2908企业上市前并购重组需不需要券商介入 -
彭飘灵19374516563 ______ 必须要啊,辅导券商得介入啊.