建发股份利好消息

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出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王泽红

“建发系”发债，近期呈扎堆趋势，而且额度不低。

母公司建发集团150亿可续期债被受理后不久，旗下的上市平台建发股份（600153. SH）又相继谋划发行两笔债券，一笔为150亿可续期公司债券，另一笔为50亿公司债券。

3月21日，建发股份拟发行的两笔债券，状态均更新为“提交注册”，而母公司建发集团的150亿可续期债也于3月9日更新为“注册生效”。从资金用途来看，三笔债券均拟用于偿还有息债务、项目建设及补充流动资金。

在地产融资难的背景下，建发股份200亿的高额独发债，也体现出了其国资企业的融资优势，尤其是150亿的可续期债，也即永续债，可以不计入公司债券，作为股东权益入账降低财务报表层面的杠杆。

募集说明书显示，建发股份此次拟发行的可续期债，基础期限不超过10年。在约定的基础期限末及每个续期的周期末，可以继续续期，但每次续期的期限不能超过基础期限。这意味着，未来这笔150亿债，留给了建发股份杠杆空间。

对于资产负债率逐年递增的建发股份，无疑是一大利好。

逆势加杠杆：资产负债率升至78.92%

近年来，建发股份债务规模及杠杆水平持续提升。截至2022年9月末，其资产负债率达到78.92%。而这一数值，在2019 年、2020 年、2021 年末分别为77.13%、77.77%、77.27%。

建发股份的主营业务为供应链运营和房地产，其旗下主要地产平台“建发房产”和“联发房产”，近几年持续扩张。尤其是建发房产，在2022年地产下行周期中逆势拿地。

当然，这也与大环境相关，去年多数民营房企明显放缓拿地节奏，大型央国企、区域深耕型民企、地铁类公司、地方城投成为土地市场的主角，这些企业具有较为突出的融资优势、信用资质，仍保持了相当的投资力度。

但建发的拿地力度，可以排在这一众央国企前列。根据中指院数据，建发房产去年拿地金额达544亿元，在拿地金额排行榜中位列第四，前三依次是华润、中海、保利，均是头部央企，排在其后的则是招商蛇口、中国铁建、越秀地产、华发股份等。

其销售规模排名也相应大幅提高，根据克而瑞房企销售榜显示，建发房产2022年全口径销售金额达1703.2亿元，位列排行榜第10位，而在此前2017年至2021年，其行业排名分别位列第61位、第53位、第49位、第31位和第21位，规模扩张显而易见。

这一点，从其现金流量表中也能明显感知到，2022年1-9月，建发股份经营活动产生的现金流量净额为-217.6亿元，而在此前三年这一数值均为正数，说明建发股份去年前9月现金投入量较往期明显增加。

募集说明书中解释称：“报告期内发行人现金流量波动较大，主要受供应链运营业务规模增长、房地产土地储备资金占用影响较大。”

这也直接导致其债务规模的增高，截至2022年9月末，建发股份短期借款为248.17亿元、长期借款 620.6亿元、应付债券345亿元、一年内到期的非流动负债 179.2亿元。募集说明书中称，建发股份借款、债券等有息债务规模较大，存在一定偿债压力。

进入2023年，建发房产持续去年的拿地热情。中指院数据显示，今年前2个月，其权益拿地金额为26亿元，依旧位列拿地金额榜前十；同时，其前两个月销售额为249亿元，继续排在行业第十。

并购不确定因素：美凯龙股权质押、冻结

对于当下的建发股份而言，对红星美凯龙的并购进程，无疑是头等大事。

红星美凯龙的控股股东为红星控股，实际控制人为车建兴。具体来看，红星控股直接持有美凯龙60.12%股权，红星控股的一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司、车建兴、陈淑红、车建芳等合计共持有美凯龙0.43%股权。

1月17日，建发股份与红星控股、车建兴共同签署红星美凯龙股份转让协议，拟现金收购红星美凯龙29.95%的股份，这也意味着红星美凯龙控制权将发生变更，但需要建立在阿里巴巴换股完成的前提上。

因为阿里巴巴是红星美凯龙2019年非公开发行可交换公司债券（第一期）的唯一持有人，就在建发与美凯龙协商并购的同期，阿里巴巴通知红星控股，愿以8.44元每股的价格行使换股权利，取得红星美凯龙2.4822亿股A股股票，即总股本的5.70%。

并购协议签署后的第三天，阿里网络换股完成后，红星控股及其一致行动人持股美凯龙的比例也由此降至54.85%。

也就是说，如果并购一旦达成，建发股份将持有美凯龙29.95%股权，红星控股及其一致行动人持股降至24.90%，美凯龙将易主建发股份。

建发股份对红星美凯龙的并购，正处在资产审计、评估和调查中，能够最终并购完成，还具有重大的不确定性。目前，股份转让安排、定价、对价支付及股份交割安排、交割后事项等主要条款尚未生效。

根据股份转让协议，需要在不触发要约收购、内部审议程序通过、厦门市国资委批复、通过反垄断局经营者集中审查、取得上海证券交易所合规性确认、履行股份转让过户登记等程序，且不存在对股份转让提出导致交易障碍的异议的条件成就时生效。

建发股份此前在公告中指出：“鉴于目前红星控股所持美凯龙股份存在质押、冻结等权利限制，若无法在交割前解除标的股份上的权利限制，标的股份存在无法过户的风险。”

敖和雁1426请问专家:600153 建发股份,下周如何操作? -
徐窦莉18477526350 ______ 600153建发股份,业绩不错,股价不高,基本面技术面都很好,优质潜力股,也有止跌企稳迹象,但第一大股东减持,给股质罩上阴影,对股价具有负面影响.只能谨慎看多,谨慎开仓,谨慎补仓,20日均线附近可以开仓或补仓操作

敖和雁1426建发股份这支股票最近能否持股待涨 -
徐窦莉18477526350 ______ 建发股份 周五沪深两市股指总体呈现低开窄幅震荡整理格局,成交量有所萎缩,显示投资者对后市持谨慎态度.就板块来看,海西区域概念股表现最为出色,漳州发展强势涨停并创新高,中国武夷、三木股份、福建南纺等大涨4%以上,永安林业、国脉科技、建发股份、多伦股份、厦门港务、厦门空港等逆势大涨,随着区域振兴概念的深入挖掘,海西板块接过海南板块的接力棒,有望继续保持强势.

敖和雁1426钱兄,请问建发股份是不是危险到来了,接下去是不是继续向下呀,现在?
徐窦莉18477526350 ______ 建发股份:该股题材虽然不热,但是业绩出类拔萃.如此好的业绩不可能会大幅下跌. 技术形态看:上涨放量,下跌缩量恰恰表现为主力资金惜售;而且该股筹码在不断地集中,周一的最低点8.3与3月15日的最低点重合形成双镊(小双底)形态.因此后市有望反弹拉升.俺以为前期的大涨如果大盘不做空的话,就还会重演.

敖和雁1426建发股份什么时候复牌 -
徐窦莉18477526350 ______ 建发股份,600153.于2015年6月29日,临时停牌一天,可后期一直发布了延期停牌(停牌不超过一个月) 我看了近期该股的所有公告,获得国资委批复和业绩报等,说明离复牌不久了,差不多月初的时候会复牌

敖和雁1426建发股份如何,该股业绩好吗,能否做中线,谢谢 -
徐窦莉18477526350 ______ 从基本面看,建发股份2009年每股收益、净资产收益率同比预增,表明公司盈利能力较强;净利润增长率、净利润现金含量由负转正,表明公司成长性好,财务压力小;每股经营活动现金流量从0.59元增加到2.67元,表明公司支付股利和资本支出的能力增强.从技术面看,目前股价已站在半年线上,但周K线已偏离五周均线,短期内有震荡修正的需要.

敖和雁1426建发股份后市怎样? -
徐窦莉18477526350 ______ 不怎么样,这只股是要死不死,要活不活的,大盘猛涨,他微涨,大盘下跌,它微跌,说它好也不行,说它不好也不行,后市也不会怎么样,反正是跟在大盘屁股后面,不过在现在这个震荡调整期,这种股持有也好.

敖和雁1426什么是股票分红? -
徐窦莉18477526350 ______ 这是建发股份的分配方案. 10股转赠8股是指用每股资本公积金转化成股本送给全体股东,股东不需要花钱,每股的净资产因为送转股而减少,但公司总资产不变.而10股派红利3元,是用每股可分配利润来送,分红后,每股的净资产和公司总资产...

敖和雁1426建发股份后市如何 -
徐窦莉18477526350 ______ 该股除权后长期盘整,下跌空间有限,如有成交量配合,有望加速上扬,建议持有待涨

敖和雁1426厦门建发集团有限公司的投资发展 -
徐窦莉18477526350 ______ 2007年-2010年 – 2010年12月,河北航空投资集团有限公司与南方航空股份有限公司和建发集团签约,同意以14.6亿元入股厦门航空有限公司,持有该公司15%股权.增资完成后,建发集团持有厦门航空公司34%股权. – 2010年6月,建发股...

敖和雁1426建发股份股票前景好吗 -
徐窦莉18477526350 ______ 前景一般,流通盘偏大,主营业务是贸易,毛利率只有5-6%