挖机油缸断了

挖贝网 11月17日消息，万通液压（830839）近日获56 家机构投资者网络调研。

在调研过程中，万通液压称，公司挖掘机用油缸产品在今年取得了一定突破，已给 4 家中小型挖掘机主机厂批量配套整机油缸，截至目前，使用效果反馈比较好。公司今年也在做超大挖油缸的试制及验证，有望取得突破。

对于国外市场发展较快，万通液压表示，公司研发适用于美洲市场的薄壁型自卸车油缸，并推向市场，采用特殊加工工艺以及薄壁、稳固型设计，满足境外市场轻量化、高效比的产品需求，虽起步时间较晚，但因产品质量、技术服务过硬，已逐步得到客户认可并得以推广。

调研的主要问题及公司回复概要

问题 1：在今年整个宏观经济压力比较大的背景下，公司前三季度的营收和利润都有非常好的增速，请问公司是如何做到的？

回答：整体而言，这与公司所在的细分领域以及产品竞争力有关。按不同产品类型分析如下：（1）今年国内自卸车行业处于下行周期，公司的自卸车专用油缸收入有所下滑，但这个产品的境外收入同比增长较快，起到了较好的补充作用；（2）机械装备用缸下游主要包括煤炭采掘、工程机械和军工三个领域，是分了三大营业领域，其中煤炭采掘行业受益于煤炭价格上涨及国家更加重视能源安全，今年景气度较高，公司的煤炭采掘设备用油缸订单饱满，收入大幅攀升；另外，工程机械和军工作为公司重点开拓的新领域，相关产品收入基数较低，经过这几年持续技术研发、工艺摸索和市场开发，已逐步快速放量；（3）公司的油气弹簧产品具备先发优势，市占率较高，随着油气弹簧在民用、军工等领域的推广应用，渗透率不断提升，市场规模增长自然带来公司的油气弹簧收入增长。

问题 2：挖掘机油缸客户的对产品是什么样的反馈？

回答：公司的挖掘机用油缸产品在今年取得了一定突破，已给 4 家中小型挖掘机主机厂批量配套整机油缸，截至目前，使用效果反馈比较好。公司将尽力加快挖机油缸的产品验证速度，尽早形成多规格批量订单。另外，公司今年也在做超大挖油缸的试制及验证，有望取得突破。

问题 3：电动缸产品在军工领域的主要应用方向有哪些？公司电动缸产品的单价、毛利率以及收入占比如何？

回答：（1）应用在战术类导弹发射装置，起竖平台等；（2）军用车辆的调平支腿，起竖以及各种电动执行机构，如开盖，闭锁等，雷达车、导弹发射车、激光等特种武器装备车辆都会涉及到；（3）地面战略武器装备，电动缸产品的毛利率高于公司综合毛利率，但是不同类型的电动缸单价差异很大。公司 2021年销售的电动缸是钢化化电动缸，应用于某型地面战略武器装备。公司高度重视电动缸业务，但目前仍处于发展初期，收入金额较低。

问题 4：公司第三季度的煤炭采掘设备用油缸收入大幅增长，这一业务的景气度是否可持续？

回答：公司预计煤炭采掘设备行业的景气度可以持续，原因有以下几点：（1）国家重视能源安全，短期内又难以根本性解决风、光电出力不稳定的问题，因此煤炭在能源结构中仍保持主体地位和兜底保障作用；（2）自去年 9 月份以来，我国煤炭需求趋于紧张，煤炭保供已成为一项战略任务。另外，煤矿采掘向智能、安全、绿色方向发展，未来会逐步淘汰落后产能，新建先进产能。在保供的刚性要求下，煤炭采掘设备需求会持续保持增长。

问题 5：国外业务增长快速的原因？

回答：公司持续稳步开拓境外业务，根据境外市场的需求，研发适用于美洲市场的薄壁型自卸车油缸，并推向市场，采用特殊加工工艺以及薄壁、稳固型设计，满足境外市场轻量化、高效比的产品需求，虽起步时间较晚，但因产品质量、技术服务过硬，已逐步得到客户认可并得以推广。

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