新股破发的解决方法

财联社7月2日讯（记者 成孟琦）2023年上半年的港股开局充满期待，结果却不尽如人意，主要指数基本回吐了去年10月底部以来的一半涨幅，恒指今年上半年整体下跌3.2%，在全球表现中再度垫底。同时，全球上半年IPO活动持续放缓，A股仍是全球IPO活动的重要地区，IPO数量和筹资额分别占全球的28%和50%，香港IPO活动却处于历史低位。

港股IPO上半年依旧低迷

根据wind数据，2023上半年，香港市场共有29家公司首发上市，2家公司以介绍方式上市，29家新上市公司筹资额178亿港元，净筹资额为140亿。在去年港股表现十分低迷的情况下，今年上半年港股新股较去年同期表现略有上升，港股IPO数量和筹资额分别上升45%和0.6%。

公开发售的新股当中，近一半IPO以招股价下限定价，仅有3%新股采用发行价上限定价。56%的新股在首日破发，截至上半年收尾，新股整体破发率仍为48%，但新股股价较招股价整体上涨了约7.8%。

同时，内地企业在香港IPO中占比持续升高，进一步主导香港IPO市场。行业划分来看，科技、传媒与通信和生物科技与健康IPO数量并列第一，零售与消费品行业筹资额最高，占全年IPO筹资额37%。

今年上半年筹资最多的新股为珍酒李渡，募资53亿港元。排在其后的几大IPO募资均未突破20亿港元，分别为宏信建发、亿华通、九方财富及美丽田园。据安永统计，2023年上半年前10大IPO共筹资131亿港元，占筹资总额的74%，较去年同期下降13%。

下半年有望回暖

虽然香港在过去14年里曾有七次成为全球最大的IPO地点，2020年、2021年是近五年来香港股票融资规模的高点。但是，进入2022年香港股票市场无论是IPO新股还是再融资均出现了大幅下降。

对于港股的下半年趋势，安永何兆烽指出，当前，港股机遇与风险并存。世界经济的增长前景仍面临较大不确定性，美国市场表现或将持续制约港股，加之地缘政治环境等因素，均会影响香港市场。但随着世行上调全球和中国经济增长预期，港交所正式实施多项利好新规，以及港股依然是中国内地企业重要的上市目的地之一，预计下半年香港IPO活动有望回升。

近年来，香港联交所进行的重要改革，包括2018年对未盈利生物医药企业的“18A章”、不同投票权制度以及二次上市制度等。2023年，联交所为吸引特专科技公司赴港上市、增强联交所的吸引力，专门设置了“第18C章”上市规则，为相关企业提供了更多选择、也为投资者提供了更多选择，这将吸引硬科技企业来香港上市融资。今年第二季度末，联交所还推出简化上市交收程序和优化股票互联互通的“南向通”股票以人民币计价等改革，这有助于港股IPO市场的回升。

此外，美国证监会提高中国企业赴美上市的门槛，中国企业尤其是新经济类企业将提升对香港上市首选地的权重，预计后续相关企业的上市活动会随之增加，保持港股市场增长动力。

保荐业务中金独占鳌头，互联网券商采用“广撒网”策略

中金在新股保荐业务上延续了去年的势头，依然在一众券商中独占鳌头，31只新股中保荐了9只，其中6只为独家保荐。

外资机构中，摩根士丹利参与了5家新股的保荐，高盛、小摩、美林、瑞银都只保荐了1只。中资机构中，也鲜有能在保荐业务上与中金比肩者，国泰君安、中信建投、海通、华泰参与了2家新股的保荐，中泰参加了3家，西证、广发、东吴、大华显继、招商和东兴保荐业绩则为1只。

新股承销配售市场份额排名上，据wind数据，中金以17.35%的市场份额排名第一，亚军与季军分别为中信建投（15.51%）和高盛（14.38%）。与排名第四到第十机构的市场份额相比，中金、中信建投和高盛之间的差额并不大，排名第四与第五的摩根士丹利和KKR市场份额均为个位数，分别为3.66%和3.6%，第六名到第十名的市场份额则均在3%左右。

若加上配股的承销配售排名，就会发生比较大的变化，星展亚洲以82亿港元的首发加配股募资额排名第一，募资总额是第二名中金的两倍以上。星展的募资只有4亿港元来自于首次发行，其余78亿均来自于配股，而配股是已上市公司通过增发股票从投资者手上融资的重要方式。

以参与度排名，则富途和华盛资本位列第一第二，分别参与了19家与16家新股的承销，并列第三名的老虎证券则与中金及国泰君安参与宗数相同，均为12家。只是，互联网券商采取的策略为“广撒网、多参与”，募集资金并不算多，以富途为例，募集资金全部来源于新股首发，共募资2.43亿港元，市场份额1.75%；华盛市场份额为1.6%，全部募资均来自于新股首发。

本文源自财联社记者 成孟琦

钮韩凝4526新股上市破发?
汤山丹13388612190 ______ 新股跌破发行价是有原因的,一是与股市的大环境有关;一是与因为行业周期正处在高峰,市场预期未来业绩增长幅度下降;再是与发行时的市盈率过高有关!现发行市场还不成熟,破发也很正常!

钮韩凝4526股市破发是什么意思 -
汤山丹13388612190 ______ 破指的是跌破,发指的是股票的发行价格.股票破发的意思是指某只股票当前的价格已经跌破了它发行的价格.例如中国石油的发行价是16.7元,2008年4月18日破发,当日中国石油的收盘价是16.02,这样就是股票破发. 股票破发的原因: 1...

钮韩凝4526现在新股开盘就破发行价的风险很大了? -
汤山丹13388612190 ______ 的确,新股上市首日的涨幅越来越低,打新股收益也在下降,尤其是上海市场的大盘新股,上市首日涨幅已经到了个位数.个人意见,管理层基本不会让首日破发的现场出现,否则新股发不出,市场的融资功能大大降低,是管理层和上市公司都不愿看到的.如果新股涨幅继续走低,融资功能变差,管理层会考虑暂停发行新股的.

钮韩凝4526现在发行的新股大家还敢申购吗?在次新股连续破发的时候!新股还感打
汤山丹13388612190 ______ 短期看应该没问题吧,一方面现在资金还比较多,中签率不会很高,即使马上破发损失应该也不会很大.再就是现在的定价方法基本都是市盈率法,就是找同行业的平均市盈率打个折扣定价.水落船低,新股的市盈率还是低于同行业其他股票的. 等真有上市就破发的再谨慎也不迟.

钮韩凝4526什么是破发? -
汤山丹13388612190 ______ 股票价格跌破发行价.例如中国太保发行价30元.目前只有26.07元.

钮韩凝4526刚上市的新股没有一字板能买入吗 -
汤山丹13388612190 ______ 你好,目前a股的环境没那么差, 刚上市的新股第一天都是涨停,不可能买入, 将来如果出现破发情况,要根据实际情况去判断.

钮韩凝4526对于破发的新股,我们是不是可以积极参与? -
汤山丹13388612190 ______ 在大盘低迷时上市后不久就破发的新股可以参与,但不要一下满仓!中国股市还从来没有破发后一直亏的股票.只要你有耐心等,就一定能赚大钱.

钮韩凝4526股票怎么会破发 -
汤山丹13388612190 ______ 在市场行情悲观的情况下,可以出现破发行价.现在是市场市盈率普遍偏高,新股发行市盈率偏低,所以抢着买

钮韩凝4526破发是什么意思?
汤山丹13388612190 ______ 破发是网球专用术语,又称作“破发球局”,英文叫“service break”,是指面对对手的发球局,取得一局比赛的胜利,一般破发是网球比赛制胜的关键之一.在股市中,...

钮韩凝4526新股破发是什么意思? -
汤山丹13388612190 ______ 这股跌破了申购时的价格