春兰空调现在还能买吗

图片来自视觉中国

8月25日晚间，昔日空调龙头春兰股份（600854，SH）迎来了一份亮眼的半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.33亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润8733.3万元，同比增长2382.51%。

值得注意的是，春兰股份的主要业绩增幅来源并不是空调业务，而是房地产业务。春兰股份称，报告期内，业绩大增的原因一是房产销售的利润增加，二是公司确认了泰州电厂股利收入2255.03万元，投资收益增加。上半年，家用空调销量同比下降1.68%。

钛媒体APP注意到，春兰股份虽声称空调业务为公司主业，但早已撑不起业绩。在空调业务衰落的情况下，如今的春兰股份在借助地产业务“续命”。不过，在房地产行业逐渐衰落的大背景下，春兰股份借助地产业务“续命”恐怕难以持续。 

根据春兰股份今年半年报的数据，公司的营业收入为2.33亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润8733.3万元，同比增长2382.51%。

近24倍的增长让资本市场眼前一亮，不过，细看推动此次业绩增长的并不是主业——空调业务。分拆其主营业务结构来看，2022年上半年，空调业务营收实现收入3400万元，占总营收比重为14.59%；但是净利润仅152.97万元，占净利润比重还不到2%。

令人唏嘘的是，春兰股份是国内空调早期市场的龙头，市占率曾经超过40%。不过，正当市场以为春兰股份可以继续高歌猛进的时候，没有想到的是，没过多久，这已经成为春兰股份的“巅峰时刻”。

据了解，1994年，春兰股份登陆资本市场，成为当时为数不多的上市公司。已经成功登陆资本市场的“空调霸主”，并没有聚焦空调主业，反而在此后的近十年时间内，先后进军过摩托车、卡车、洗衣机、彩电、冰箱等行业，甚至还成立了高能动力镍氢电池事业部，并研发出国内第一块拥有完全自主产权的高能动力镍氢电池。

只不过，从春兰股份的发展轨迹来看，其多元化业务均以失败告终，还错过国内空调业务快速发展的黄金时期，可以说十年辛苦付诸东流。到2008年时，春兰股份甚至因为连续三年亏损而被上交所停牌，经历一番周折才保住自己的上市地位。

然而，即便恢复上市后，原先的“王牌”主业也难以在变化多端的市场中占据一席之地，无法从根本上改变经营窘境。

春兰股份今年营收构成情况，图片来自于Wind

钛媒体APP查阅历年财报数据注意到，春兰股份自2008年以来，营收规模在停滞不前后大幅下滑。2019-2021年，公司营收分别是1.98亿元、2.55亿元、2.36亿元，空调板块的营收分别是0.82亿元、1.31亿元、1.58亿元，占营收比重为41.41%、51.37%、66.94%。营收比重虽连年上升，到2021年超过六成。公司在2021年报中称，主要原因是公司加大库存产品的消化力度。由于是老旧产品，公司的空调毛利率也不高。对应各期的毛利率分别是：16%、19%、42%。抛开2021年，空调板块的毛利常年都处在低于公司总毛利率一半的水平。 

春兰股份部分报告期总体毛利率情况，图片来自东方财富

而格力电器以及美的集团等两家行业巨头，在2021年空调业务的营收分别为1317亿以及1419亿，很显然，春兰股份和格力电器、美的集团已经不在一个量级。

而由于业绩不佳，为了节约成本开支，春兰股份空调产品的制造已经在2016年委托给了关联方春兰设备（江苏春兰空调设备有限公司），因此公司还面临着生产业务完整性不够的风险。 

空调主业逐渐凋零，房地产业务成了春兰股份的“救命稻草”。

春兰股份旗下的房地产业务，最早可以追溯到2010年。据了解，当时为了“保壳”，为了把对关联公司12.1亿的应收账款进行了置换，置换的几项权益之中就包括了位于泰州城东区域、可供商住开发的15.55万方土地使用权。

而到了今年上半年，春兰股份也是借用了这块地实现了业绩的大幅增长。

半年报数据显示，2022年上半年，春兰股份实现净利润8733.3万，和去年同期相比大增2382.51%；实现扣非净利润为8607万，和去年同期相比大增3819.98%。而至于业绩大增的原因，主要系“子公司泰州星威房地产开发有限公司今年上半年新开发完工的房产交房销售”所带来的。

拉长时间周期，春兰股份2019-2021年房地产业务营业收入分别为0.58亿元、0.65亿元、0.14亿元，占营收比分别为29.29%、25.29%、8.55%。虽然收入占比不高且波动明显，但毛利率分别达到48.23%、52.67%、56.83%，呈上升趋势，比空调业务毛利率高出一倍多。同期，地产行业平均毛利率为32.50%、28.10%、22.40%。由此可见，春兰股份房地产的毛利率高于行业平均毛利率。公司给的解释是房地产开发的土地成本具有优势，并且由于是分期开发所以资金压力较小。

不过，钛媒体APP注意到，从公司公告等公开信息来看，春兰股份及其子公司尚无土地存储以及拿地动作。

促成此次业绩大涨的还有一项股权投资收益。在上文提到的置换权益中，还包括了一项对泰州电厂（国家能源集团泰州发电有限公司）10%的股权投资。该项股权连同早些年收购的龙源环保（国能龙源环保泰州有限公司）10%的股份每年所分配的股息正是春兰股份这些年净利润的重要来源。半年报中披露的本期投资收益合计2255万元，占当期净利润的25.82%。

这笔收益虽然可观但是并不稳定。近五年内，投资收益最高的一年获利1.04亿元、投资收益最低的一年获利5618万，相差接近一倍。

对于春兰股份而言，主营业务并不明确，想要借助房地产抑或是投资业务“翻身”皆不现实。一方面，春兰股份的房地产业务体量并不大，而另一方面，目前房地产行业正逐渐衰落，春兰股份的业绩增长并没有持续性，如果真的想要再次“复苏”，可能还要从其他的地方来思考。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 夏峰琳）

岑都颖2738春兰空调质量怎么样 -
宦宙宇17370797105 ______ 你能提出这个问题很好.春兰也是在空调行业里面做的比较久,在产品质量方面也还可以.但是,买空调主要是是买售后服务.买到价格便宜,售后稳定,也是代表质量 麻烦采纳,谢谢!

岑都颖2738春兰的空调不知道怎么样 -
宦宙宇17370797105 ______ 春兰可以说是国内最早的一批空调生产企业.我做过TCL.也和春兰的业务员有过接触,也帮他们做过一些业务和售后.总的感觉是春兰的性能还算不错,可是好象已经没有后劲了,最近新推的机器也比较少,广告也跟不上,可是实用性还是不错滴.只不过买的时候要先搞好售后这部分,因为现在春兰的代理商好象都不是很大,难免售后这部分有点跟不上.不过空调这东西一般只要注意电流和电压的问题一般是不会有什么硬件损坏的.最后一点,春兰的返点比较高,你买的时候可以尽可能的压价

岑都颖2738当年的春兰空调很强大,为什么现在已经看不 -
宦宙宇17370797105 ______ 还有呀.淘宝京东大把有.空调不是很制冷.大1.5匹绰绰有余,但房间一点都不够冷.调到26度选择节能,晚上睡觉能热醒.声音倒是不大,挺安静的.总体来说还可以吧.

岑都颖2738现在春兰空调的质量怎么样?大家都来说说啊. -
宦宙宇17370797105 ______ 制冷效果还不错,就是遇到挺多外机壳才用两三年就底部氧化腐的,直接脚部就穿了的,售后又太差,每次都要修很久,保修内还要收费.售后差的再怎么大品牌,质量再怎么好,能保证就不会坏掉的吗,所以都是情愿买售后好一点的一线品牌机.

岑都颖2738春兰空调1998年的空调现在能卖多少钱5匹 -
宦宙宇17370797105 ______ 还要看空调的具体类型和空调系统运行状态.一般来说,这种使用了20年的5匹空调基本上只能当废品卖掉了,估价在400元左右.5匹空调很少应用在家庭场所,大多应用在商业场所、工业场所,所以当二手家电卖掉的可能性比较小.

岑都颖2738我是2011年买的春兰空调,已经4年了!还在保修之内吗? -
宦宙宇17370797105 ______ 春兰空调是春兰(集团)公司旗下的空调品牌,分为家用和商业两个大类.春兰空调推出了中国第一台一拖多变频空调.根据春兰空调保修条款,保修政策全国联保,享受三包服务 ,质保时间3年.已经超过保修时间,不能保修.

岑都颖2738春兰空调目前经营状况 -
宦宙宇17370797105 ______ 我是重庆的,我也觉得春兰空调本身质量还是可以的,但是春兰公司对他各地的售后服务部门是太疏于管理和监督了,以至于屡屡问题成堆还不愿意解决.我的春兰空调出了问题,维修过程长达近四年,至今还有问题,我曾经给厂家诚恳的指出...

岑都颖2738江苏春兰集团空调怎么样啊? -
宦宙宇17370797105 ______ 春兰空调,质量一般,压缩机的电机电容容易击穿.目前空调还是海尔、格力为好.另外空调还与安装质量有关,一定要让当地安装质量好的单位来安装(买时就要向商家问清由哪家来安装).

岑都颖2738春兰空调好不好 -
宦宙宇17370797105 ______ 很差!刚安装的时候就漏氟,过了一年就不制冷~!垃圾的空调,更垃圾的售后服务!

岑都颖2738春兰空调,72型号,现在质量怎么样??市场没见有卖的?? -
宦宙宇17370797105 ______ 都差不多. 其实哪款空调都一样.买了是钱,用了是电,再怎么省电的机种,用多了就是钱,用的越多省的才会越多,交的电费也会越多,用少了才叫省,但用少干嘛买.依需选购注重售后服务反而是重点. 最省电的空调,不在于是哪一种,...