潍柴动力未来价值

今年2月，重卡销量同比增长29%，环比增长58%，终结了自2021年5月以来的“21连降”，长期低迷的重卡市场显著回暖。

以重卡产业链龙头企业---潍柴动力为例，随整体市场震荡出现一定回调之后，又开始企稳回升，A/H股皆有不同程度的涨幅。据富途统计，潍柴动力（2338.HK）月内反弹幅度最高超13%，明显跑赢大市。

市场人士分析认为，随着疫情影响减退，国内经济将迎来平稳复苏，物流运输需求恢复，并在稳增长政策指引下，各地重大基建项目将加速推进，外加国内价格回落、透支效应出清及强化环保要求等背景下，重卡市场有望持续恢复增长。

以专项债发放情况来看，整个2023年专项债规模3.8万亿元，其中一季度就达到了1.3万亿，占比30%以上，发行节奏继续前置，说明国家的财政政策正在持续发力，国内宏观稳中偏强。

多重迹象表明，重卡行业景气度见底回升逻辑逐渐明朗，同时随着业绩风险的释放，产业链相关企业再次获得二级市场投出的“信心”票，尤其是存在向上α的龙头企业。

实际上，潍柴动力自三季报起，营收和净利增长就表现出筑底企稳迹象。如今再来看2022年年报---四季度营收开始恢复增长，盈利更是显著改善。

根据公司2022年报显示，2022年四季度潍柴动力实现总营收约446.3亿元，同比增长20%，环比增长2%；同期归母净利约15.9亿元，同比增加18%，环比大增72%。

营收和净利在四季度终止下滑的同时，毛利率和净利率也出现了拐头向上的迹象。另外，潍柴动力的经营现金流也在四季度实现转正，净流入6769万元，环比改善显著。种种迹象都表明，公司底部反转的逻辑得到了进一步确认。

（数据来源：2022年年报）

智慧物流板块（凯傲集团）订单额和收入持续增长。根据凯傲集团财报显示，2022年实现营收111.36亿欧元，同比增长8.2%；到2022年底，在手订单额70.8亿欧元，较2021年底增长6.3%。

值得留意的是，凯傲集团于去年四季度的盈利出现触底回暖迹象。数据显示，调整后EBIT利润率为2.8%，较三季度的-3.7%改善显著。

可以认为，潍柴动力表现显著优于行业，经营韧性凸显。究其原因，这主要得益于公司多元化的业务布局，尽管过去两年国内重卡市场持续低迷，但潍柴动力在非道路市场、大缸径高端发动机、农业装备、智慧物流、新能源等领域不断发力，打造公司在产品品质、核心性能和成本上的优势，通过为客户提供具备性价比的产品，实现多项业务增长驱动，从而有效提升了公司业绩的抗波动性。

整体而言，潍柴动力是以重卡发动机业务为核心布局重卡黄金全产业链，横向向工程/农用机械等领域拓展，纵向向下游智慧物流解决方案延伸，同时推动向新能源化转型的发展逻辑，并形成目前的多业务格局：包括以发动机、车桥、变速箱、液压为核心的动力总成、以重卡（陕重汽）为代表的整车整机、智慧物流（凯傲集团）、农业装备（潍柴雷沃）等。

1）重卡产业链份额逆势上升，行业领先地位稳固

在动力总成板块，凭借全系列发动机产品及布局优势，潍柴动力依旧维持领先的市场地位。年报显示，2022年潍柴动力的各类发动机销量达57.3万台，其中重卡发动机市场份额升至32.2%。在400-500的大马力发动机市场份额高达49%，500马力以上干线物流运输市场的市场份额升至18%。

同时，尽管去年国内重卡市场极度低迷，但潍柴动力在重卡整车的市场份额仍稳中有升。其中，2022年潍柴动力旗下控股子公司陕重汽全年累计销售重卡8万辆，市占率进一步提升至11.9%，是去年为数不多的几家能实现份额逆势上升的重卡整车厂之一。

潍柴动力产品市占率的持续提升，尤其是在行业低谷期，根本上依赖于公司在技术层面长期维持着良好的投入，尤其在发动机等核心技术领域，使得公司产品能保持着持续的竞争优势。公开数据显示，2022年研发投入88.5亿元，占总收入比为5.1%，其中发动机业务研发投入占该板块收入的比例超过9%。

2）非道路领域多点开花，出口成为重要增量来源

潍柴动力在技术和产品层面的显著优势，在出口业务端也得到明显体现，并成为潍柴动力业绩增长的重要增量来源。

数据显示，2022年潍柴发动机出口5.5万台，同比增长55.9%，重卡整车出口销量同比增长79%，创历史最佳表现。

不仅如此，潍柴动力大缸径发动机在海外市场也有良好表现，高端产品得到国内外客户的一致认可。年报显示，2022年销量8800余台，同比增长70%，收入贡献29.5亿元，同比增长约109%，其中海外市场收入占比高达70%。

需要指出的是，随着潍柴动力持续发力海外市场，出口业务呈现加速增长的趋势。考虑到海外市场需求旺盛以及国内高端制造产品竞争力的逐步提升，预计重卡等机械设备在2023年出口仍会处于高景气区间运行，以潍柴动力为代表的产业链龙头企业有望继续受益。

在农机领域，潍柴雷沃于2022年实现总收入171.6亿元，全年农业装备产品总销量大幅增长，其中，在200马力及以上大拖、小麦机等多个细分市场销量稳居行业第一。

此外，潍柴动力还计划派发年度末期股息，按每10股派息1.58元，2022年度分红率（含去年中派息0.096元/股）将达到45%，为五年来最高，上市以来累计现金分红金额已超240亿元。

实际上，潍柴动力一直有着高分红的传统，自2006年以来一直维持着高比例的现金分红，持续为投资者创造价值和回报，尤其是能让中小股东有获得感，同时也是公司对自身未来发展信心的体现。相应地，持续稳健的高分红也是长线投资者考量的重要指标之一，有望进一步提振投资者信心。

目前，随着行业见底回暖迹象显现，行业复苏逻辑更为明朗和顺畅，以潍柴动力的近期市场走势来看，资金对于行业未来的预期也更趋乐观。

其实，2023年伊始，一向被视为“聪明钱”的北向资金加速流入，并推动国内资产价格上升。2月以来整体趋势有所减缓，市场也随之震荡调整，但自3月下旬起，再现加速流入趋势，潍柴动力（000338.SZ）也是北向增持的对象之一，聪明资金对于潍柴动力未来改善预期明显更为乐观。

潍柴动力（000338.SZ）近一周内获北向资金加速流入

（来源：东财choice）

顾胞萍4958你好,你在潍柴动力上班了.本科生主要干什么了?待遇如何? 有发展潜力吗? -
游类弘18977266371 ______ 本科实习主要任务就是了解潍柴,了解企业文化,发展历史等等,考试也是主要考企业文化方面的,实习一年期间会被分到18个下属分厂进行实习,没3个月换一次,主要了解该分厂生产流水线,学习生产管理理念,其实实际情况是天天坐着看...

顾胞萍4958潍柴动力能否继续持有 -
游类弘18977266371 ______ 当然能

顾胞萍4958潍柴动力有希望涨到50元吗?大约在什么时间? -
游类弘18977266371 ______ 在这波牛市 中,潍柴动力非常可能涨到50以上,什么时间真不好说,最大可能是今年里.

顾胞萍4958000338 潍柴动力一直跌 两个月了 ,我没有办法了 ,各位朋友 ,指点一下 ,它还有发展前途吗/ -
游类弘18977266371 ______ 338是强庄股,本轮调整结束后会有强反弹!

顾胞萍4958请问大灰狼老师000338潍柴动力有无长期持有价值,现在被套.
游类弘18977266371 ______ 000338成本如果在70以下可以考虑长线持股.否则见好先收.成本高的一般人是没有心理承受震荡的

顾胞萍4958我看欧曼重卡用的都是潍柴发动机,潍柴发动机有啥优势? -
游类弘18977266371 ______ 潍柴,玉柴,康明斯,锡柴,大柴,上柴,杭发,说优势,那是各有各的优势,您说的优势,其实是中国卡车消费者的一种认识,通过千千万万卡车司机的实践得出的一种共鸣.潍柴发动机质量,我个人认为已经凌驾于国内其他发动机之上....

顾胞萍4958潍柴动力五十八元买进会不会偏高 -
游类弘18977266371 ______ 潍柴动力近期有回调的趋势,目前来说58元成本相对有点高,潍柴动力属于高成长性股,从周线看该股中线看涨可以持有.

顾胞萍4958潍柴动力的发动机怎样? -
游类弘18977266371 ______ WD12系列柴油机,是潍柴动力欧洲研发中心采用世界顶尖技术和全新设计理念研发的新一代柴油机,刷新国内重型柴油机中多项性能指标,具有更省油、更强劲、更可靠、更安全的优点,主要经济指标达到世界领先水平. WD12柴油机是潍...

顾胞萍4958潍柴动力的股票一个月以来大幅下跌,现在是否抄底此时适合进入否?请高手指点一二,谢谢! -
游类弘18977266371 ______ 潍柴动力 前期上涨就是因为业绩突出,才有高送转概念才突破百元大关,送转后,可以理解为利好兑现,里面的获利盘丰厚,此时进去不是太明智. 但是若是你能够中长线持有的话,可以适当进去,因为它的超级盈利能力,能够给你带去不小的分红,要是大势乐观的话,还能获得股价上的收益. 要是短线持有的话,不建议抄底.因为获利盘丰厚,并且分红后,筹码分散,主力必须有一个收集筹码的过程,买卖点这时候就比较难把握.所以不建议抄底.

顾胞萍4958潍柴动后市是否已蓄势待涨? -
游类弘18977266371 ______ 最近得到资金关照;从一天盘面来看,可能下跌.最近几天股价短线正在下跌,不宜抢反弹;该股近期的主力成本为69.07元,股价脱离主力成本区,可密切关注;本周多空分水岭70.54元,股价如运行之上,中线持仓待涨