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南财理财通课题组 陈子卉
据南财理财通最新数据,截至2023年9月13日,今年来全市场已发行净值型银行理财产品20,148只(含私募产品)。
从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比5.46%,二级(中低风险)产品占比84.92%,三级(中风险)产品占比7.81%,四级(中高风险)产品占比0.28%,五级(高风险)产品占比1.52%。
从投资性质来看,固收类产品占比96.32%,混合类产品占比2.14%,权益类产品占比0.45%,商品及金融衍生品类产品占比1.09%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。
衍生品类理财发行热情回落至今年初水平,新品理财再现“早利雪球”结构
南财理财通数据显示,截至8月31日,3家理财公司累计发行300只商品及金融衍生品理财。从理财公司各月商品及金融衍生品类理财发行走势图看,市场发行热度在今年3月达到顶点,随后逐渐下降,今年8月发行数量回归至2023年年初水平。
今年7月以来,理财公司合计发行27只商品及金融衍生品类理财。其中,宁银理财、招银理财和兴银理财分别发行14只、11只和2只。
从募集方式来看,27只产品募集方式均为私募。从运作模式看,除1只产品外,其余均为开放式运作。从风险等级来看,除宁银理财“皎月灵活稳利挂钩型16号”风险为PR2(中低风险)外,其余产品风险等级均为R5(高风险)。
从挂钩指数来看,中证500指数挂钩产品数量最多,为15只;其次为沪深300指数,有7只;挂钩中证1000指数的产品有5只。
从产品结构类型来看,除招银理财“招越私人银行指数增强尊享”系列的四只产品为“指数增强”结构外,其余产品均为“雪球类”结构。其中,“双降型雪球”结构产品有20只,“阶梯型雪球”结构产品有2只,“早利雪球”结构产品有1只。
“早利雪球”是一种票息前置雪球,也叫“蝶变型雪球”,南财理财通课题组曾多次解析此类结构理财产品,“早利雪球”的特点是票息存在明显的差距和分层,前面阶段的票息远高于后面阶段,整体敲出票息随着时间推移逐级降低。
具体从各家发行的雪球结构来看,宁银理财“皎月积极进取”系列新品结构类型有“双降型雪球”和“阶梯型雪球”,“皎月灵活稳利”系列新品结构有“早利雪球”;招银理财“招越臻选联动”系列新品结构有“双降型雪球”;兴银理财“丰利兴动瑞雪私享”系列新品结构则有“双降型雪球”和“阶梯型雪球”。
值得注意的是,宁银理财“皎月灵活稳利挂钩型16号”在新品中较为特殊,产品结构类型为“早利雪球”,挂钩指数为沪深300指数;风险等级为PR2(中低风险),为固定收益类非保本浮动收益产品;产品期限为734天,若敲出可提前终止。
该产品采取间接投资的方式,主要投资于底层包含结构性特征、关联指数的券商收益凭证。
产品共设置22个敲出观察日,关联指数资产自初始观察日起第3个月末开始,平均每月设置一个敲出观察日。
敲出价为(初始观察日当天关联标的收盘价×102%)。若在前10个任一敲出观察日当天,资产关联标的收盘价≥(初始观察日当天关联标的收盘价×102%),则产品业绩比较基准为年化4.65%;若在后12个任一敲出观察日当天,资产关联标的收盘价≥(初始观察日当天关联标的收盘价×102%),则产品业绩比较基准为年化0.7%;若在所有敲出观察日,资产关联标的收盘价<(初始观察日当天关联标的收盘价×102%),则产品业绩比较基准为年化0.1%。
“早利雪球”结构在前面阶段敲出的票息收益更高,实质是利用后面的票息来补贴前面阶段的票息。通常情况下,当投资者短期看涨标的资产时,会选择“早利雪球”结构。
注:收益/回撤=(近6月年化收益率-近6月现金管理类产品7日年化收益率均值)/近6月最大回撤。据南财理财通数据,现金管理类产品近6月七日年化收益率均值为2.313%。
上榜产品净值披露要求:1. 净值披露频次:非节假日至少每个自然周公开披露一次净值。2. 公开发布的历史净值记录满足:最早净值日期≤统计区间左端点日期;最新净值日期≥统计区间右端点日期。
本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名,如您对数据有疑问,请在文末联系研究助理进一步核实。
平安、招银产品包揽“固收+期权”榜单前三
据南财理财通数据,截至9月8日,在理财公司“固收+期权”公募产品近6月收益榜单中,三家理财公司产品进入榜单前十,上榜产品分别来自平安理财“鑫享全球”系列,光大理财“阳光青睿盈”系列和招银理财“招睿全球动量”系列。因“固收+期权”公募理财产品存续数量较少,同系列同周期理财产品取两只上榜。
相较于上期同维度榜单(详情请参见关联文章),本期上榜产品近6月净值增长率均值上涨37个基点,为2.30%。
从收益角度看,平安理财产品包揽本期冠亚军,“鑫享全球大类资产趋势一年定开5号”和“鑫享全球大类资产趋势一年定开2号”近6月净值增长率分别为3.43%和2.97%,招银理财“招睿全球动量十四月8A”以2.22%的近6月净值增长率位列第三名。
从产品风险控制角度来看,光大理财“阳光青睿盈5号”和“阳光青睿盈6号”表现较好,近6月最大回撤分别为0和0.01%。
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好消息!南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号,22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有,欢迎您在文末联系课题组。
(数据分析师:张稆方;实习生:杨晓丽)
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