7年一轮牛市规律

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研究报告称，3月美国银行业危机或将扭转美联储货币政策，加息周期结束在即，并可能在下半年开启新一轮降息周期，降息进程将引导美国实际利率下滑，驱动金价进入新一轮牛市。在目前美联储加息结束时机愈发确定且美国经济衰退担忧加剧，增强降息预期时，黄金很可能迎来新一轮牛市的起点与战略性的投资机遇。3月金价重拾涨势，目前即将突破2000美元/盎司。金价上涨将拉动黄金采选资源型企业业绩，在金价上行阶段黄金板块超额收益明显。

投资建议：目前A股黄金板块估值仍处于历史安全位置，金价进入上涨周期将使黄金股形成戴维斯双击，建议关注山东黄金(600547.SH)、中金黄金(600489.SH)、银泰资源(000975.SZ)、赤峰黄金(600988.SH)、湖南黄金(002155.SZ)、紫金矿业(601899.SH)、华钰矿业(601020.SH)。

中国银河证券主要观点如下：

黄金是具有极强金融属性的特殊商品，金融周期决定金价的运行规律。

从历史复盘看，金价受其自身的供需结构影响较小，金融属性已成为黄金定价的主要特性。经济周期影响金融周期，而以广义信贷与货币政策为基础的金融周期，则通过改变投资者对金融资产与实物资产回报预期，进而影响投资者对大类资产的配置需求，从而驱动金价的涨跌。金融周期所影响的美国实际利率、美元周期，是综合分析黄金价格运行规律的有效框架。

美联储加息周期结束在望，市场降息预期升温，进入实际利率下行阶段驱动金价上涨。

美国实际利率与黄金价格呈现负相关性。高利率环境下美国经济先行指标走弱，尤其是3月银行业爆雷的外溢效应恐将冲击金融系统，加大美国衰退风险。美国通胀持续下降与经济下行压力加大，使美联储的首要目标很可能从降通胀转移到维持经济发展与金融体系稳定上。3月美联储加息25个基点后暗示加息周期已至尾声，CME利率期货显示市场认为美联储在上半年结束加息后，最快将于7月开始降息，2023年下半年将有两次降息。在进入降息周期或降息预期升温后，美债名义利率的下行速度将快于顽固通胀预期的下行速度，引导美国实际利率的再度下降，确定黄金价格的拐点，驱动黄金价格进入牛市。

美元或将进入新一轮下行大周期，利好金价中长期上涨。

黄金价格是美元信用体系的对标，与美元汇率呈现基本同步的相反走势。2022年年底欧洲能源价格的调整，欧盟制造业景气度出现回升，叠加新兴发展体经济在中国疫情政策开放后出现共振向上，使美国经济比较全球经济、欧洲经济的相对优势缩小，导致20222年年底美元指数触顶下跌。从1980年以来，美元指数已经历了2个完整的周期，目前正在第三个周期中。在前两轮周期中，美元分别经历了55个月、80个月的上行周期，而这轮美元上行周期已持续了136个月。在中美贸易战、全球疫情冲击、俄乌战争的影响下，逆全球化趋势抬头，地缘冲突加剧以及全球供应链体系的重塑都将动摇以美元为基石的国际货币体系。沙特伊朗中东大和解、“一带一路”合作等都表明了国际货币体系向多元化发展。美元或将进入新一轮下行大周期，这将支撑金价中长期的上涨。

风险提示：1)美国经济强于预期;2)美联储超预期鹰派;3)美元指数持续上涨;4)黄金价格大幅下跌。

利吴梵21132007年的牛市是从什么时候开始上涨到什么时候停止上涨,持续了多长时间? -
咸胆穆18370605014 ______ 本轮牛市之前的最大一轮牛市,是2005年6月998点开始,到2007年10月6124点,持续两年多!

利吴梵211307年的大牛市是如何形成的? -
咸胆穆18370605014 ______ 2007年的大牛市有几个大的促成因素.一是当年股改正在进行中,大小非给予流通股持有者送股对价,而获得流通资格.这是一个互惠互利之举,股市有赚钱效应!二是人民币单边升值,有较高升值预期.三是股票发行量、发行速度,发行节奏比后来把握的好一些.四是人们投资热情高涨.相信政府,相信党中央数次鼓励投资的话会算数,没有后顾之忧.五是有热钱流入国内,助涨.

利吴梵211305年到07年我国A股市场超级大牛市的原因 -
咸胆穆18370605014 ______ 1、我国经济的高速发展为社会积累了大量的财富,但是理财渠道的缺乏使得资金无处使劲. 2、2001-2005的四年熊市使股市调整非常充分,具备了向上的基础,也就是说具备了做出很大差价的基础,而投入的买仓资金却不用很多,因为股价很...

利吴梵2113股票,问大家一个事情,2007年的牛市和以前的牛市,涨势都是怎么涨的? -
咸胆穆18370605014 ______ 如果确认是牛市,那就买入一直持有,操作中注意板块轮动的情况. 牛市还是按短线思维来操作,你的收益率不会很高. 现在走势虽强,但从基本面来看,目前就是牛市的判断有点早.

利吴梵2113请问股市05 - 07年的大牛市是在什么样的背井下产生的 -
咸胆穆18370605014 ______ 股市05-07年的大牛市的背景:是受股改对价因素推动造成的. 原来此前国有股减持一直困扰着A股的发展,重要时候,国有股减持就成了空头的杀手锏.由于中国资本市场建立之初,是国有企业解困服务,而上市公司主要是国有企业,国有股...

利吴梵2113中国经历过几次牛市,每次牛市上证指数的表现如何? -
咸胆穆18370605014 ______ 1.第一轮牛熊更替:100点--1429点--400点(跌幅超过50%)1992年5月26日.上证指数就狂飙至1429点.这是中国股市第一个大牛市的[顶峰\\\＂.在一年半的时间中.上证指数暴涨1300多点.随后股市便是迅猛而恐慌地回跌.暴跌5个月后.1992年11月...

利吴梵211307年牛市结束时间是几月几号到了山顶,开始结束的.?? -
咸胆穆18370605014 ______ 1. 从2005年6月的998点开始至2007年10月的6124点结束; 2. 这轮牛市于2005年缓缓启动,在2007年快速飙升并达到顶点,期间沪指从2005年6月的998点上涨至2007年的10月的6124点,大盘在两年多的时间里上涨6倍.尽管中国股市的历史...

利吴梵2113以前我国及各国股市的牛市和熊市 -
咸胆穆18370605014 ______ 第一次牛市:1990年12月19日~1992年5月26日(96.05~1429)(一年半后1380%); 第一次熊市:1992年5月26日~1992年11月17日(1429~386)(半年时间,-73%); 第二次牛市:1992年11月17日~1993年2月16日(386~1558)(三个...

利吴梵2113牛市什么板块先涨?
咸胆穆18370605014 ______ 一,牛市初期,最先上涨股票. 在牛市初期,最先上涨的股票是券商股,2014年下半年牛市启动的初期,中信证券为首的券商股成为最先启动的股票板块.券商上涨的推...

利吴梵2113前一轮牛市开始时大盘为多少点.结束时多少点?大盘最高达多少点
咸胆穆18370605014 ______ 前一轮牛市的起止时间? 起点是2005年6月6日998点,最高点是2007年10月16日6124点