哪个牌子的奶酪棒最正宗

来源：投资时报

《投资时报》研究员 王子西

2022年，部分乳制品企业日子不太好过。期内，熊猫乳品（300898.SZ）归母净利润预计下滑至0.42亿元—0.53亿元；燕塘乳业（002732.SZ）营收与净利双降，收入同比下降5.5%至18.75亿元，净利润则同比下降约35.0%至1.01亿元。但在已披露业绩的乳企中，也有表现稳健者。如天润乳业（600419.SH）收入同比增长14.3%至24.10亿元，净利润同比增长24.8%至2.01亿元。

相比而言，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（下称妙可蓝多，600882.SH）同年业绩表现不甚乐观。年内，公司实现营收48.30亿元，增速大幅放缓；净利润则降至1.71亿元，为2019年以来首次负增长。利润下滑，与原材料价格上涨等因素有关。而成本承压下，使得公司毛利率也同比减少4.06个百分点。

值得注意的是，2022年，妙可蓝多贸易产品、液态奶业务收入均为负增长，拖累公司整体增速。营收大头奶酪业务收入虽录得16%增幅，但主要是家庭餐桌、餐饮工业系列产品的高增速贡献，此前几年收入激增的即食营养系列却出现下滑。同时，公司近几年持续扩大产能，但奶酪业务产能利用率持续下降，其中尤以核心产品奶酪棒下滑显著。

针对原材料价格、产能利用率以及新品推出等情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门，截至发稿尚未收到回复。

更名后净利首次下滑

妙可蓝多是由“广泽股份”于2019年3月更名而来。该公司以“奶酪就选妙可蓝多”的Slogan正攻占消费者心智，作为现象级增长的大单品奶酪棒也开始贡献业绩增量。

据Wind数据显示，2019年至2021年，公司收入规模快速增长，由17.44亿元增至44.78亿元，三年收入增速均为“中高双位数”。伴随着收入增长，公司净利润也由0.19亿元激增到1.94亿元，尤其是2020年、2021年利润增速达到三位数。

但这一业绩喜人情况，却在2022年戛然而止。根据年报，2022年妙可蓝多实现收入48.30亿元，同比增速大幅放缓至7.8%；净利润则同比下滑11.7%至1.71亿元，是公司更名后首次负增长。

年报显示，利润下滑主要是受交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧以及消费疲软等多重因素影响。

《投资时报》研究员注意到，该公司主营业务按照行业分为乳制品加工、乳制品贸易。前者2022年的营业成本为26.12亿元，后者为5.63亿元；前者增幅25.1%，后者降幅16.7%。

拆分成本项，乳制品加工的成本包括材料、职工薪酬、折旧、制造费用以及运费等，材料是成本大项。本报告期，材料成本21.35亿元，比上年多出4.39亿元；公司募资新建金山工厂，由于从2021年下半年到2022年逐步建成转固，以致于折旧大幅增至1.05亿元，比上年增长过半，增幅最大；运费仅略增290万元，增幅不到3个百分点。

且由于贸易收入减少，乳制品贸易的运费更是大幅下缩至19.90万元。也就是说，成本压力主要还是来自原辅材料。成本承压下，乳制品加工的毛利率下滑明显，也拉动公司整体毛利率走低至34.15%，比上年减少4.06个百分点。

妙可蓝多近三年主要会计数据（元）

数据来源：公司财报

奶酪棒生意难做了？

年报另一直观变化是，奶酪棒销售“滞增”。

儿童奶酪棒这一单品形式最早是由百吉福于2004年推出，但彼时营销宣传较少，产品也不温不火。2018年妙可蓝多进军儿童奶酪棒行业，同时大力营销；凭借出色的产品力和营养健康等卖点，奶酪棒很快就成为继马苏里拉后又一过亿大单品。

根据财报，2019年公司奶酪业务实现收入9.21亿元，其中核心产品奶酪棒就贡献4.96亿元收入。此后，妙可蓝多推行“聚焦奶酪”总体战略，奶酪业务更是一路“狂飙”，仅用了一年收入规模就突破20亿元，2021年又再上台阶至33.35亿元。

这其中以奶酪棒为代表的即食营养系列产品出力不少。上述两年，该系列贡献收入14.72亿元、25.13亿元，增速达165.9%、70.8%，占奶酪业务收入均在七成以上。但进入2022年，该系列收入降至25.0亿元，增速为-0.55%。

好在报告期内，妙可蓝多加大以奶酪片作为营养早餐的宣传，并开展社区团购业务；以及把握对进口品牌替代机会，家庭餐桌系列、餐饮工业系列实现较高增速，部分抵消即食营养系列的增速拖累。全年公司奶酪业务收入增速16.0%。而这两系列产品主要有马苏里拉奶酪、奶酪片、奶油芝士、稀奶油、奶酪酱等。

有分析认为，2022年零售奶酪棒产品属于疫情受损，并预计常低温产品比例为1：3，常温预计收入6亿元以上，低温产品则较上年下降，主要是公司整体统筹常低温产品发展所致。

不过，《投资时报》研究员注意到，为了丰富奶酪产品种类，近年来该公司持续提升产能规模。2021年4月，位于上海金山的第五间工厂建成投产；同年，妙可蓝多还向内蒙蒙牛非公开发行股票、募资用于“上海特色奶酪智能化生产加工项目”（下称上海特色奶酪项目）、“吉林原制奶酪加工建设项目”等。

数据显示，2020年妙可蓝多的奶酪产能、产量为3.78万吨、3.58万吨，产能与产量均较上年大幅增长，产能利用率为94.69%。此后两年，奶酪产能仍保持高增态势，2022年产能已达13.41万吨，但产能利用率却递降至52.89%。产量提升，远跟不上产能扩张。

分产品来看，2020年至2022年，核心产品马苏里拉的产能利用率分别为88.48%、65.41%、79.52%，奶酪棒为98.90%、76.21%、42.86%。显然，大单品奶酪棒的产能利用率已腰斩过半。

事实上，年报披露当日，妙可蓝多还发布公告延长上海特色奶酪项目实施期限。延期原因是外部环境、项目建设需要启动的替代优化方案工期相对延长，以及优化产品细分品类或包装形式以提高产品适销性。

妙可蓝多2022年奶酪产能产量情况（单位：吨、%）

数据来源：公司财报

亟待寻找下一风口

根据Euromonitor数据，中国零售端（C端）奶酪市场2022年的市场规模为143亿元，2008年至2022年的年复合增长率为24.4%，远超乳业其他品类。且由于中西餐饮融合、西式餐饮方式的渗透不足，目前我国的人均奶酪消费量并不高，潜在市场容量仍有较大上升空间。

该数据还显示，2022年妙可蓝多在零售市场以32.7%的市占率、稳居行业第一；国内前五大品牌合计市占率在五年间增至67.7%。但也需看到，一方面行业集中度在不断提升，另一方面新入局者在不断涌入。

仅奶酪棒，在淘宝平台就有妙可蓝多、伊利、奶酪博士、吉士丁、妙飞、喵小侠、小鹿蓝蓝等多个品牌。产品面临严重同质化，且零售奶酪增速放缓的趋势下，公司或急需寻找下一个风口、下一个大单品提振业绩。

此外，据五矿证券研报，中国上市乳企主要从事C端业务，外资企业更重视渠道、但在本土化营销和品牌建设上的关注度远不如国内企业；但在B端市场，百吉福、安佳、乐芝牛等国外奶酪品牌进入中国较早，B端外企为主流。也就是说，想要与外企争夺B端市场，妙可蓝多国产替代之路或还很长。

吴侵晶2476什么牌子的pizza好吃又正宗?比如说乌巢,品诺,品奇,棒约翰,猫眼哪一个物美价廉? -
酆昂华18092394219 ______ 别去吃必胜客,敲钱死了,其他回答的朋友们肯定家里都有钱,可是我们全国的穷人毕竟太多了,大多数人都吃不起!所以啊,自己在家动手DIY是最好的,成本顶多10块钱,你去必胜客买最起码100块,还要点点饮料什么的,贵疯了.自己在家DIY一个,再配上一杯饮料,很划算.批萨的做法网上都有,自己试试看哦~~

吴侵晶2476你们最喜欢吃那种奶酪?牌子也可以.喜欢怎么吃? -
酆昂华18092394219 ______ 只吃进口的,伊利光明那种奶酪片味道不正宗而且有很多添加剂个人喜欢法国总统的,奶酪片做三明治,新鲜涂抹奶酪也很不错,冰冰的入口即化,口感像冰淇淋一样,超好吃还有澳大利亚的必佳,这个牌子的车达奶酪片用来做三明治最好了,很厚的片,感觉味道和麦当劳和肯德基最像,味道很浓还有意大利的琦雷萨,它的马苏里拉奶酪很好吃,一个雪白的球球,我用来做过披萨,拉丝效果很好,味道很香

吴侵晶2476什么牌子的芝士能像必胜客那么好吃 -
酆昂华18092394219 ______ 安佳 马苏里拉奶酪...据说必胜客用的就是这个牌子的...其实只要是马苏里拉奶酪,味道都不错...我尝试过用一般牌子的来做芝士培根焗薯蓉,很容易,而且味道也棒棒哒~!

吴侵晶2476目前市面上什么牌子的黑巧克力最纯正? -
酆昂华18092394219 ______ 巧克力的成分是可可粉、可可脂、奶粉、砂糖以及一定比例的添加剂(如香兰素等).而黑巧克力是由于其组成中不用或少用奶粉,大多数厂家用乳清粉来替代,所以含奶粉的巧克力可可的味道更为浓厚,但是由于少了牛奶,所以少了奶香且口感略有生涩,德国黑骑士其可可脂的含量适当增加,以增加巧克力的细腻口感,是不错的口感,但是全部进口,所以价格较贵.个人觉得德芙的口感也很细腻、润滑,也是很不错的选择,而且价格要相对便宜许多.我也尝试了很多品牌,还是德芙的性价比最好. 祝春节愉快.

吴侵晶2476奶酪、芝士、大黄油那个牌子的好啊!急!急!急! -
酆昂华18092394219 ______ 奶酪 芝士 大黄油 这些东西 既然是开店吗 那就不需要用最好的 因为那些太贵了 一般的就行 这些东西不是说 材料好就好吃的 主要是做工 (但是也不能用很差的 一般的就...