太极美图
回顾过去一年涨幅榜:风格看小市值,产业趋势看AI。根据WIND中信计算机的涨跌幅数据显示,从年初至今,行业整体随市值的增加收益率从呈现递减的趋势。展望2024年,风格上大市值不能忽视,产业趋势AI有望延续。从数据看小市值的主题溢价或处于极端,估值上限与业务兑现的挑战。
2024年,从策略角度看,有两个显著性的趋势:1)利率端长期不会更高,而利率是2020年后的大市值标的估值持续下跌的核心因素。大市值分母端趋势向好,但是前提分子端的企稳,2)但我们正进入提质增效新阶段,GDP企稳,但5%或者5%以下是常态,而这意味着大市值永续增长率有受到我国GDP增速的影响,可持续性未知。
在提质增效新阶段的环境下,进一步暴露部分软件领域的两大矛盾:1)净利率承压,自2020年起,由于竞争加剧与商业模式的变化,软件公司的毛利率和净利率双双下滑。2)短期景气承压,计算机软件在短期往往存在顺周期性。因而,在这一角度下,明年乃至未来三年我们重点看好SaaS,王者归来:长期比较优势+2024年拐点。
具体看,SaaS公司在2020年疫情后营收普遍都有20%上下增速且有望持续,比如金山办公、金蝶国际、恒生电子等。而过去依靠宏观高景气度环境的高增速的公司,在提质增效新阶段下增长相对艰难。
展望2024年,SaaS公司利润、现金流趋势更有望呈现“V”型反弹:增长韧性的同时,我们看到通过成本控制,不少SaaS公司2023年Q3已经体现出利润、现金流的拐点趋势,比金蝶国际、恒生电子、北森控股、有赞科技等。
基于此,投资机会,我们认为在于三个方面:
1、SaaS王者归来,建议关注SaaS白马:
1)A股:金山办公、同花顺、广联达、用友网络、恒生电子等
2)港股:金蝶国际、北森控股、有赞科技、明源云等
3)50~200亿市值A股公司:中望软件、税友股份、万兴科技、上海钢联等
2、景气度线重视金融信创:顶点软件、恒生电子、长亮科技、京北方、中科软、新致软件等
3、主题角度建议关注AI、华为信创(鸿蒙)、数据要素:
1)AI:
AI多模态:万兴科技、美图公司(与海外组联合覆盖)、易点天下、焦点科技、当虹科技
AI应用:金山办公、科大讯飞、恒生电子、鼎捷软件、福昕软件、用友网络、金蝶国际、泛微网络、致远互联
AI算力:华为链+海光信息、寒武纪、云天励飞、景嘉微(电子组联合覆盖)
2)华为信创(鸿蒙):
服务器端:神州数码、烽火通信、高新发展、拓维信息
PC端:智微智能、软通动力、九联科技、东方中科、芯海科技、创维数字(通信、家电联合覆盖)
软件开发/服务:软通动力、中科创达(与电子组联合覆盖)、赛意信息、汉得信息、九联科技、中国软件国际、润和软件、证通
电子
软件产品/运营:麒麟信安、东方中科(万里红)、中国软件(麒麟软件)、诚迈科技(统信软件)、智度股份、卓易信息
3)数据要素:
数据基础设施:
数据资产评估确权与评估登记:人民网(人民数据)、深桑达、易华录
数据运营治理:深桑达、普元信息、云赛智联、三维天地
国家云:中国电信、中国移动、品高股份
数据存储和平台:达梦数据、太极股份、星环科技
数据安全:信安世纪、启明星辰、深信服、安恒信息、美亚柏科
数据千行百业:
大宗商品:上海钢联、卓创资讯
智能制造:赛意信息、鼎捷软件、宝信软件
交通运输:通行宝、长久物流(交运、新兴产业联合覆盖)、中远海科
金融服务:京北方、长亮科技、宇信科技
医疗健康:中科江南、博思软件、久远银海、万达信息
智慧城市:开普云、新点软件、南威软件
风险提示:测算主观性风险、信创落地不及预期、技术发展不及预期、垂直行业大模型打造速度不及预期、终端应用场景拓展速度不及预期。
本文源自券商研报精选
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霍光柴3417伏羲占卜八卦太极图是真实的吗 -
吴蔡灵13366635433 ______ 当然是真实的,而且准确率非常高,当然再准确的占卜例是很少有平台给予发表的.发表了也被删除的.
霍光柴3417求教ps怎么制作太极图是Photoshop5?求教ps怎么制作太
吴蔡灵13366635433 ______ 1.在photoshop中新建一文档,设置背景为“透明” 2.在新建的空白文档中用文字工具输入文字 3.再设置字体和字体大小,然后再将文件设置为白色 4.打开这个文字图层面...
霍光柴3417鹤壁的风景现在那里的最美......
吴蔡灵13366635433 ______ 天然太极图 淇河
霍光柴3417我想找跆拳道太极一章的镜面图也就是我要往左,图中人物需往右的.我现在有点左右不分了.很郁闷啊..
吴蔡灵13366635433 ______ 呵呵 其实找视频就可以 优酷和土豆什么的都有http://www.tudou.com/playlist/p/l7279013i23401010.html挺简单的都是对称的动作多做几遍就记住左右了
霍光柴3417观察图阴阳鱼太极图,你认为其中蕴含的辩证唯物主义哲理有( ) A.辩证否定是事物联系和发展的 -
吴蔡灵13366635433 ______ D 阴阳是一对矛盾,双方既对立又统一,即矛盾既存在同一性,又具有斗争性,故D入选.A选项观点正确,但太极图没有体现辩证否定的观点,故排除.B选项观点错误,发展是前进上升,不是周而复始的变化,故排除.C选项观点是古代朴素唯物主义,不是辩证唯物主义,故排除. 【考点定位】本题考查必修四生活与哲学-矛盾的基本属性
霍光柴3417设计一幅太极图,其中大圆半径1.5CM,小圆半径1cm成立吗? -
吴蔡灵13366635433 ______ 不成立,因为太极图是对称的,小圆的半径必须是大圆半径的一半.
霍光柴3417如何在PS或其它软件中将图片中插入路径箭头,就像这张太极演示图一样??谢谢了 -
吴蔡灵13366635433 ______ 方法很多 比如可以用钢笔工具画下你想要的 路径 然后选择 画笔 按回车 路径的线条粗细取决于画笔工具里的属性!
霍光柴3417大理州云龙县有个“天然太极图”请问这个天然太极图在什么镇什么村? -
吴蔡灵13366635433 ______ 云龙县城西北3公里的旅游公路上可观览天然太极图全景
霍光柴3417现代汉语词典里的太极图在哪一页可以找到? -
吴蔡灵13366635433 ______ 第6版《现代汉语词典》第1257页有太极图.
霍光柴3417表现文明友善的照片和文字 -
吴蔡灵13366635433 ______[答案] “太极和”是太极图腾所蕴含的基本思想,是中华民族独创的哲学概念、文化概念,它突出和强调了事物是不同因素的相异相成和紧密凝聚,体现了中华民族的辩证思想和系统观念.“太极和”文化是中华传统文化中的瑰宝,是中华...