改进改善

智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，维持顺丰同城(09699)“买入”评级。顺丰同城公告预计23H1扭亏为盈超出预期，主要系网络规模经济效应及资源投入产出效率提升，毛利率费用率持续改善。考虑到消费仍在逐步恢复及公司盈利改善超出预期，故谨慎给予收入预期，上调23年业绩至盈利，谨慎给予24-25年业绩预期。预计公司2023-2025年实现营业收入131/160/193亿元，同比增长28%/22%/21%，随着规模效应对于成本的摊薄，预计公司实现归母净利润0.18/1.25/2.30亿元，归母净利率0.1%/0.8%/1.2%。顺丰同城中高端及中立定位，受益于即配行业高景气以及消费私域化，作为行业龙头，业绩具备高成长性和确定性，兼具β和α。

浙商证券主要观点如下：

公司业务前瞻、布局多元，22年业绩韧性强，23H1预告扭亏为盈：

1)2022年营业总收入102.7亿人民币(业绩数据均为人民币)，同比增长26%，归母净亏损2.9亿，同比改善68%，净亏损率从11.0%收窄到2.8%。其中，同城配送收入65亿，同比增长29%，最后一公里收入37亿，同比增长20%。

①to B业务餐饮占比高，但韧性较强：实现收入46亿，同比增长20%，韧性较强。非餐场景收入24亿，同比增长29%。2022年平台年度活跃商户数33万，同比增长28%，累计服务品牌客户超3600家。

②to C业务亮眼：实现收入19亿，同比增长57%，AAC1560万，同比增长48%。

2)公司发布正面盈利预告，23H1预期扭亏为盈，22H1归母净亏损1.4亿元。

提毛利、控费用成效显著，盈利能力持续提升：

22年毛利率从1.2%提升到4.0%，毛利提升主要得益于业务结构调优、骑手效益共赢和下沉市场的差异化管理。22年劳务外包成本96亿元，同比增长22%，低于收入增速，彰显规模效应及管理调度优化等成效。

费用方面，22年销售费用2.0亿，同比下降25%，研发费用1.0亿，同比下降22%，控费显著。行政费用5.1亿，同比下降22%，则主要系以股份为基础的薪酬开支及上市开支减少。

延续顺丰品牌心智，优质高效、中立开放，受益于行业需求多元化：

1)根植于“顺丰”品牌。直营为主，自主调配资源，具备服务的稳定性和可控性。伴随流量玩家越来越多，流量分散，中立定位受益于渠道流量多元化。22Q4顺丰同城与抖音生活服务正式达成“团购配送”合作，业务量有望进一步提升。

2)22年骑手网络扩容，年活跃骑手超78万，同比增长29%，骑手留存率亦提升。

3)搭建“中长距+下沉”等场景差异化的网络能力：随着即配行业专业度要求提高，公司在中长距离订单、大件重物订单、四轮+两轮配送以及下沉市场等场景建立了差异化优势，有望充分受益行业趋势。22年公司3km以上中长距订单占比持续提升，平均配送距离超过3km，下沉市县收入实现23亿元，同比增长37%。

风险提示：消费疲弱;政策风险;竞争加剧;客户流失;新业务拓展不及预期。

水柱浅1495怎么教小学生区分改革、改进、改造、改善、改正、改良?? -
蒯强祝19652878548 ______ 要区分这些近义词,必须看它们的构词成分(叫语素)它们共同点是“改”有改变、修改、改正这三种意思.改革、是改掉的意思(革,就是除掉)把事务中不合理的部分改成新的.如工资改革.改进、主要在“进”上.改变旧有的情况,使它们有所进步.如 改进学习方法.改造、就是再造一个,得把就得去掉.可以是事务,把原有的修改或变更使其符合需要.改造低产田.或改掉旧的,换个新的,改造旧世界.改善、“善”是好的意思.改善就是把原有的改的更好一些.如改善生活.改正、把错误的改成正确的.如改正错误.改良,“良”也是好,也有改善的意思.还有就是去掉事务的个别缺点,使它更适合要求.如 改良品种.总之,抓住“改”(动词中心词)下面是改的结果、原因、程度等.

水柱浅1495在括号里填上合适的词语:改进( )改良( )改变( )改善( )最好每个多几个. -
蒯强祝19652878548 ______[答案] 改进(产品)改善(环境 )改变(世界 )改良(性格 )

水柱浅1495写出下列词语的正确搭配.磨炼()锻炼()改进()改善() -
蒯强祝19652878548 ______[答案] 磨炼﹙意志﹚ 锻炼﹙身体﹚ 改进﹙方法﹚ 改善﹙生活﹚

水柱浅1495改变()改善()改进() -
蒯强祝19652878548 ______ 改变(现状)改善(条件)改进(措施)

水柱浅1495选词填空(填没有填完整的)改进 改善 改正 改造 改变 改良(改善)生活 (改变)计划 ( )犯罪( )品种 ( )工作 (改正)错误改进品种改造工作改良犯... -
蒯强祝19652878548 ______[答案] 【改善】生活 【改变】计划 【改造】犯罪 【改良】品种 【改进】工作 【改正】错误 改进品种质量/条件.单单是改进品种的话不正确 改造工作.这种说法没有.一般都是房屋/教育改造工作. 改良犯罪.一般是改良犯罪体制.这里改良的内容是体制,而不是...

水柱浅1495自我改善怎么写 -
蒯强祝19652878548 ______ 通过近一段时间的工作,反省自身,还存在许多不足和缺点,现将近期的工作、学习中存在的不足和缺点简要总结如下: 1、自身的专业业务水平不高,事故应急处理能力不强.虽然通过学习和工作经验的积累,在业务水平上有了一定的提高,...

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水柱浅1495选词填空,1.改正 2.改善 3.改变 4.改进.请问大家以下题目选哪些词更恰当呢?1.鲁班经过多次( 改善 ),终于造出了能开能合的伞.2.( 改进 )办学条件能够... -
蒯强祝19652878548 ______[答案] 1. 改进 2. 改善 3. 改变

水柱浅1495改进( ) 改善( ) 充足的( ) 充分的( )填词语 -
蒯强祝19652878548 ______[答案] 改进( 作风 ) 改善( 环境 ) 充足的( 水分 ) 充分的( 养分 )

水柱浅1495词语搭配 改进( ) 改善( )在括号里填上所有的词语
蒯强祝19652878548 ______ 改善条件.改善生活.改善肤色.改善肤质.改善民生.改善睡眠 改进技术.改进质量.改进方法.改进方式 囧- -