有传闻说，在胡蝶与潘有声还是夫妇关系时，戴笠从他们两之间插了一脚，将胡蝶接到家中幽禁了三年。但其实，在胡蝶与潘有声在一起前，还有过一段曲折的感情史，那便是她的初恋——林雪怀。

胡蝶在十七岁时进入了大中华影片公司，因《秋扇怨》影片与英俊潇洒的林雪怀相识。林雪怀见到美貌的胡蝶，爱慕不已，由于林雪怀进入电影界比胡蝶要早，演技方面比胡蝶更懂，人脉也多一些，借此机会他便经常与胡蝶交流，加之在电影里两人又饰演过情侣，很快便发展成了情侣关系。

胡蝶的爸爸胡少贡听闻此事坚决反对，胡少贡在外界接触的人数不胜数，看人多少有些经验，他断定林雪怀绝不是一个正人君子。可胡蝶第一次遇到所谓的爱情，年少懵懂，经事不足，看人的眼光差了点，又怎么会理会父亲说的话呢。

后来胡蝶因《秋扇怨》名气逐渐上升，已经赶超了林雪怀，使演技平平的林雪怀心里极为不平衡，慢慢将自己的大男子主义显现出来。林雪怀决定弃影从商，开始做酒楼生意，但自己又没啥经验，酒楼的生意逐渐走下坡路，而胡蝶的事业则是步步高升。林雪怀气急败坏，便想利用胡蝶的名气将自己的生意做起来，立马便向胡蝶求婚示爱。

1927年，19岁的胡蝶带着一个女生对婚姻的所有向往，与不怀好意的林雪怀隆重地举行了订婚仪式，许多商业界、影视界的人纷纷送上祝福。此事一过，虽然林怀雪的生意好了那么几日，但终究还是和早前一样变得十分惨淡，直至最后倒闭。无奈之下胡少贡决定于胡蝶同开一家商贸公司，林雪怀想要过来帮忙也可以。

林雪怀对公司的事情并不感兴趣，便旁敲侧击，暗示胡蝶给自己钱花，胡蝶心软便不断满足林雪怀的要求。林雪怀拿着胡蝶给的钱，过了一段悠闲快活的日子，但却被胡少贡发现他在外面找女人，急忙跑去女儿的录影棚告知女儿，胡蝶半信不疑，跑去问林雪怀，林雪怀担心钱财两失，立马哄胡蝶说自己只是逢场作戏，女人总是最容易哄的，胡蝶很快便原谅了林雪怀，但也听从父亲建议，管着林雪怀的钱。

林雪怀为了能够继续拿到零花钱，思前想后为自己扳回一局。当时林雪怀在路上无意间听到报童嚷着“今日特大新闻，当红明星胡蝶与老板张石川共下舞池”，他立马买下了报纸，窃喜着这是自己扳回一局的好机会，立马跑到胡蝶的摄影棚，对胡蝶进行了一番责骂，胡蝶表示这份小报怎能相信呢？胡蝶请求林雪怀的原谅，可林雪怀又这么会放过胡蝶呢？

不久后，林雪怀请了律师要与胡蝶解除婚约。胡蝶在父亲面前没忍住哭了起来。看着女儿如此伤心，父亲大怒怎会有如此狂言的人。然而胡蝶还不知林雪怀的诡计，想要给林雪怀写信解释一番，消除误会。

父亲见此状，语重心长地为女儿分析事情的真相，林雪怀是想要借此来要挟她，抓住弱点后让她管不了林雪怀，好继续胡作非为。这信一过去，林雪怀势必会越发嚣张。最终胡蝶还是执迷不悟给林雪怀写了一封信。

最后果然不出父亲所言，林雪怀根本对胡蝶就没有真心，只想要从胡蝶身上捞取更多的好处，胡蝶终于醒悟，求父亲帮助解决并一切听从父亲的建议。父亲想了想，决定收集证据，向公众公开，便请来了最好的律师。

林雪怀想不到胡蝶做为公众人物竟敢与他撕破脸，当即就后悔了。经过三次开庭审理后，胡蝶获胜，两人就此解除婚约，一段波折的爱情就此结束，好在此时的胡蝶才刚刚23岁，人生的路还很长。