股神查理芒格长寿秘诀
11月28日,股神巴菲特的重要搭档查理·芒格悄然离世,享年99岁。对于芒格的长寿,万科集团原董事长王石认为,饮食与运动固然对寿命有重要影响,但影响寿命的更重要的因素是追求精神文明和奉行利他主义精神。
通过王石先生的观念,可以看出万科集团创始人的认知高度和行为准则。王石不仅积极做好公司治理,参与社会捐助之外,金融界上市公司研究院还统计发现,万科A在股东回馈方面表现优异,在王石担任董事长期间,万科A股价上涨超过3000倍,位居当时涨幅榜第2位,公司股息回报率较高。
运动与饮食还不是决定因素,王石谈长寿的两点秘诀
11月28日上午,美国知名投资人、伯克希尔-哈撒韦公司董事会副主席查理·芒格(Charlie Thomas Munger)于加州的一家医院中安详去世,享年99岁。查理·芒格是有史以来投资业绩最突出的投资者之一,自1978年起一直担任伯克希尔·哈撒韦公司的副主席。
作为股神巴菲特重要的右臂,巴菲特多次表示公司的壮大发展离不开芒格,芒格的投资理念对于他有重大影响。一代投资大师离世,众多投资者发现相比追求K线形态、MACD、KDJ等技术指标和消息面、资金面的投机大师,奉行价值投资理念的投资大师寿命更长,满1个月就100岁的芒格就是鲜明案例。
对于芒格的长寿,前万科集团董事长王石亦发表了观念。王石认为,普通人提到长寿有哪些好习惯,想必会说出一定要锻炼身体,一定要注意饮食。但就芒格而言,芒格先生一是不怎么锻炼,二是天天捧着可乐喝,有时嚼起巧克力还特别香。所以说如何长寿,锻炼身体和注意饮食只是一般化的,长寿还有其他秘诀。
王石根据工作管理经历并结合自身感悟,他认为长寿有两点秘诀。一是精神层面的追求,二是社会上利他主义。而利他主义是在利己的基础上,为社会创造财富,为社会服务。
执政期间万科A股价上涨3000倍,长年股息率较高
金融界上市公司研究院认为,万科集团前董事长对于长寿有独到见解,这句话体现了他的思想认知高度,而且从他创立公司、管理公司等诸多方面也都可看出其处事态度,将万科集团发展成为国内房企的佼佼者。
作为万科集团的创始人,王石于1984年在深圳创建了“现代科教仪器展销中心”,这也是万科的前身。在他的领导下,万科从最初的小规模企业发展成为国内最大的房地产开发公司之一。同时,王石也因其在商业领域的突出贡献和深厚的学识,被誉为具有国际影响力的商业领袖。
在社会贡献方面,2008年四川发生汶川大地震,王石以个人名义向灾区捐款200万元。随后,万科集团又通过公司形式向四川地震灾区捐款1亿元,用于灾后重建。
在公司治理方面,2016年的“宝万之争”成为当年热议的话题,关键时刻王石出手使得公司化险为夷。由于万科A在股权设计的漏洞给宝万之争留下隐患,但在股改之初,王石放弃股权使万科建立起了透明完备的管理体制及职业经理人。
万科A于1991年1月29日登陆A股市场,上市以来王石就担任公司董事长职位,2017年6月因年龄、身体等原因,王石宣布退任公司职务。在王石执政期间,万科A是沪深两市的最璀璨的明星股之一,有地产茅的称号。
金融界上市研究院统计发现,衡量一只股票市场表现好坏有三个重要指标:长期涨跌幅、回撤幅度、分红或股息率。首先就股价表现而言,以王石执政最后一年2017年底的收盘价计算,万科A(000002.SZ)上市以来累计涨幅达到320465%,总市值3428.76亿元,在当时累计涨幅排名第2,高过格力电器(第3)、云南白药(第8)、伊利股份(第9)、贵州茅台(第21)等众多著名个股,历史回报率非常出彩。
图表:2017年底A股涨幅排名前25的个股
序列 | 证券名称 | 所属行业 | 董事长 | 上市以来累计涨幅(%) | 总市值(元) |
1 | 飞乐音响 | 光学光电子 | 蔡小庆 | 912217.24 | 90.73亿 |
2 | 万 科A | 房地产开发 | 王石 | 320465.00 | 3428.76亿 |
3 | 格力电器 | 白色家电 | 董明珠 | 199797.59 | 2628.87亿 |
4 | 申华控股 | 汽车服务 | 祁玉民 | 197983.76 | 52.16亿 |
5 | 福耀玻璃 | 汽车零部件 | 曹德旺 | 106432.53 | 727.50亿 |
6 | 国电电力 | 电力 | 陈飞虎 | 48158.29 | 613.09亿 |
7 | 方正科技 | 元件 | 刘建 | 43579.21 | 79.89亿 |
8 | 云南白药 | 中药Ⅱ | 王明辉 | 34458.47 | 1060.04亿 |
9 | 伊利股份 | 饮料乳品 | 潘刚 | 30699.04 | 1956.67亿 |
10 | 国投电力 | 电力 | 胡刚 | 26821.52 | 498.09亿 |
11 | 泸州老窖 | 白酒Ⅱ | 刘淼 | 24233.00 | 966.74亿 |
12 | 航天电子 | 航天装备Ⅱ | 刘眉玄 | 23829.61 | 213.19亿 |
13 | 建元信托 | 多元金融 | 王少钦 | 22488.88 | 596.14亿 |
14 | 国新健康 | 软件开发 | 贾岩燕 | 20323.94 | 387.93亿 |
15 | 亚泰集团 | 综合Ⅱ | 宋尚龙 | 19936.90 | 171.54亿 |
16 | ST瑞德 | 光学光电子 | 左洪波 | 15136.04 | 213.55亿 |
17 | ST鹏博士 | 通信服务 | 杨学平 | 14012.19 | 243.95亿 |
18 | 华域汽车 | 汽车零部件 | 陈虹 | 13723.12 | 936.04亿 |
19 | 小商品城 | 一般零售 | 朱旻 | 13691.93 | 314.62亿 |
20 | 川投能源 | 电力 | 刘国强 | 13211.81 | 448.14亿 |
21 | 贵州茅台 | 白酒Ⅱ | 袁仁国 | 12578.10 | 8761.85亿 |
22 | 恒瑞医药 | 化学制药 | 孙飘扬 | 12224.05 | 1943.09亿 |
23 | *ST全新 | 一般零售 | 陈德棉 | 11170.78 | 57.72亿 |
24 | 万华化学 | 化学制品 | 廖增太 | 9820.13 | 1037.28亿 |
25 | 第一医药 | 医药商业 | 孙伟 | 9805.30 | 31.01亿 |
制作:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经
其次就回撤幅度而言,万科A的经典案例属2015年6月至8月的股灾时期,当时上证指数创出5178.19的阶段高点后飞流直下,市场个股与跌停相伴,多数个股短期股价腰斩再腰斩。相较之下,万科A的回撤幅度仅有17.54%,成为市场的避风港。
最后就股息率而言,万科A在A股市场分红比较慷慨,多年股息率在2%以上。选取贵州茅台与其对比,万科A在2014至2017年的股息率均高过贵州茅台。此外,万科A于2017年每10股派现7.9元,2015年每10股派现5元,派息金额较大。
制作:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经
地产增量时代:万科A稳字当先
王石担任万科A一把手之时,正是国内房地产行业黄金20年时期,地产领域刚需强烈,存量市场下一片欣欣向荣。从1990至2017年涨幅排名前100的个股中,也可看出格力电器、金融街、信达地产、华侨城A等个股属于地产或者是泛地产领域。
但自国内城镇化率超过60%,房地产市场进入存量时代后,地产行业的经营模式也面临改变,逐渐舍弃过去激进扩张的形式,追求财务稳健性。作为地产行业的头部企业,万科A不仅率先提出“活下去”口号,在经营规模、资产安全性方面也是表现较好。
金融界上市公司研究院统计发现,今年房地产市场增收不增利。A股114家房地产公司累计实现营业收入15675.27亿元,相比2022年同期的15753.08亿元基本持平;实现归母净利润374.13亿元,相较2022年同期下滑约26%。具体来看,114家企业有57家(占比50%)利润下滑,有45家企业(占比39.47%)业绩亏损。
地产大环境不佳,万科A经营稳健,具备抗风险能力。万科A在2023年前9月实现营业收入2903.08亿元,实现归母净利润136.21亿元,营收和利润均位居A股房地产板块第1。万科A虽然报告期内利润下滑20.31%,但明显好于-138.97%的平均归母净利润增速。
图表:2023年前三季利润居前的地产企业
证券名称 | 营业收入(元) | 归母净利润(元) | 净利润增速(%) | 经营现金流(元) |
万 科A | 2903.08亿 | 136.21亿 | -20.31 | 2.35亿 |
保利发展 | 1925.06亿 | 132.93亿 | 1.33 | 68.24亿 |
招商蛇口 | 758.29亿 | 37.69亿 | 27.45 | 257.25亿 |
新城控股 | 712.80亿 | 24.78亿 | -26.01 | 87.29亿 |
滨江集团 | 463.93亿 | 24.73亿 | 20.23 | 278.95亿 |
绿地控股 | 2536.21亿 | 24.63亿 | -64.54 | -14.66亿 |
华发股份 | 472.51亿 | 22.01亿 | 1.14 | 463.04亿 |
新湖中宝 | 37.23亿 | 19.55亿 | 22.32 | -41.81亿 |
南京高科 | 42.36亿 | 16.70亿 | -11.68 | -14.53亿 |
浦东金桥 | 53.68亿 | 16.21亿 | 52.52 | -65.98亿 |
制作:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经
再就财务安全性来看,今年前三季经营现金流为负的企业有51家,万科A好于多数企业;相较2022前三季经营现金流-41.76亿元,今年同期大幅好转。与此同时,万科A的存货周转天数也由2022年前三季的1034天降至目前的985天,表明公司管理存货付出的成本降低,存货风险降低。
整体来看,万科A在地产黄金20年,给股东创造高额收益率,在地产进入存量时代,万科A经营稳字当先,凭借经营管理、企业规模、人才储备、科技研发等诸多优势,具备抗风险能力,经营表现明显好于市场平均水平。
备注:王石发表观念出自《中信书院》视频号,属中信出版集团旗下官方自媒体矩阵。
本文源自金融界上市公司研究院
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