解禁股票会不会大跌
来源丨创业邦(ID:ichuangyebang)
作者丨白薇
编辑丨关雎
图源丨keep官网
1月12日,Keep港股收盘跌3.78%,当日报收5.86港元/股,这也是其股价连续第12个交易日下跌。
Keep当前市值30.80亿港元(约28亿元人民币),较上市首日收盘市值已经跌去近8成,约120亿港元。
Keep成立于2014 年,是一家在线健身平台,主要产品包括在线健身内容、智能健身设备和配套运动产品。为人所熟知的故事是创始人王宁减肥成功后创业、库克成为其第80000001名注册用户。
蒂姆库克与王宁 图源:keep官方
2023 年 7 月,Keep登陆港交所,成为运动科技第一股,满足了国内健身市场对融入科技世界的想象。上市当日收盘价29港元/股,收盘市值为153亿港元(约 140 亿元人民币)。
好故事没能继续。在达到42.4港元/股的高点后,Keep股价便开始一路下滑。消息面上,Keep并无大的利空。对于股价大跌,Keep回应,公司方面没有收到任何消息。
在投行工作多年的吴斌说,个股股价下跌原因很多, 目前经济遇冷、股市低迷,Keep股价受市场影响,也是原因之一。
纳入港股通、股票解禁
去年 12 月4 日,港股通标的名单更新,Keep被纳入其中。
这原本是一个好消息,意味着Keep是一家大市值、市场影响较好的公司。纳入港股通也能为其带来更多的股票成交量。但市场的反应却是股票被大量抛售,当日股价暴跌27%。
紧跟着,Keep迎来了股票解禁期。
按照一般上市公司禁售期6个月的原则,2024年1月1日是Keep股票的解禁日。股票的解禁被视为市场供给增加的信号。
数据显示,2024年1月1日,Keep限售股解禁规模达到最大,超过八成限售股解禁,首发股东里有26名股东的股份解禁,解禁股数达42745.43万股,占总股本的81.32%。
1月12日,Keep限售股迎来第二波解禁,涉及2位股东,解禁数量为8873.04万股,占总股本比例16.88%。创业邦了解到,两次解禁的都是首发限售股,但限售开始时间不同,前一次是在2023年7月5日,后一次是在2023年7月12日。
Keep IPO上市时只发行了1083.86万股,融资约3.13亿港元,占总股本的比重2%,极低的发行量导致了流通盘稀少,日成交量较低,限售股解禁后,Keep向二级市场释放了大量的流通股,导致股价受影响。
踩着短视频、互联网+、内容定制风口起来的Keep,从成立就一直被资本眷顾,纪源资本、 BAI资本从B轮开始几乎一直跟投,五源资本、腾讯投资也参与了多轮投资,软银、高瓴资本、Coatue Management后面也加入了进来。
Keep也讲了不少故事,不断扩展业务边界、扩大生态圈,以此来增加营收来源,一度凭借近4000万月活成为全国乃至全球最大的线上健身平台,市值最高冲到200 亿港元。
但一直没盈利,或许是Keep股价被大量抛售的重要原因。“没有衡量坐标,投资者不知道股价会跌到什么时候。”投行资深分析师陈鹏说。
盈利前景仍不明朗
根据招股书及财报,Keep在 2021-2023年(截至上半年),营收分别为16.20亿元、22.12亿元和9.85亿元,经调整亏损净额8.26亿元、6.67亿元和2.23亿元;三年间累计亏损17 亿。
Keep在2015年上线,彼时还只是一个提供免费健身课程、具备社交功能属性的工具平台。市场打开后,Keep扩展成包括线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品在内的综合生态平台。
由此,Keep形成了三部分收入:自有品牌运动产品、会员订阅及线上付费业务、广告及其他业务。
其中,前两大板块的业务是Keep的两大收入来源,过去三年(2023年为上半年数据),两大板块业务为公司分别创造了8.72亿元、11.37亿元、4.66亿元,及5.58亿元、8.94亿元和4.49亿元的收入,合计占每年总营收的 88%% 以上。
两个核心业务营收增加背后是用户数量的增加,两者相辅相成。
上线不到3年,注册用户数突破1亿,成为国内首个用户数破亿的运动App。
2019年-2022年,Keep平均月活用户从2180万增加到3640万。
这些数字给市场传递出的信息,是无限的增长。这三年也是Keep快速增长很关键的三年:抓住了疫情居家锻炼的契机、短视频的风口。
相应的,花在营销上的钱也在大幅度上涨。为了获客、留客,过去三年,Keep 在营销上花了近20亿元,同期营收为48亿元,占比近半。
仅2021 年一年,Keep 营销费用就花掉了近10亿元,是2020年的三倍还多。
2021年Keep新增月活用户数462万,平均每位新用户获客投入约为207元,到 2022 年获客成本已经高达318元,相比之下,2020年这个数据仅为38元。
花钱打广告在获客容易时期能起到很大作用,当获客成本和流量成本变高,花钱未必能解决问题。
截至2023年6月30日,Keep平台平均月活跃用户约为2954.9万名,较2022年同期减少812.9万名;平均月订阅用户约为301.7万名,同比下降17.68%。2022年,Keep的会员留存率已跌至70%以下。
用户数下降、愿意付费的用户减少,主营业务营收减少,加上高额营销费用的压力,Keep的盈利前景仍不明朗。
陈鹏认为,Keep的护城河正在消失,内部原因是其商业变现能力弱、业务方向不清晰。外部原因是,疫情结束,线下健身房还是主流,线上直播流行,抢走了一部分不愿意花钱的小白用户,Keep选择避开重度沉迷型用户,也增加了其流失率。
这些都是难以在短时间内解决的问题,Keep未来充满了不确定性。
“对投资人来说,他们很难预期Keep什么时候有比较稳定的盈利计划。”陈鹏说。
寻找确定性
线上健身的红利正在全球范围内消失。
成立于2012年的Peloton近两年的运程也给市场提供了一个参照:市值从500亿美元下滑到如今的21.55亿美元,裁员2800人,因活跃用户数远低预期,CEO被不满的投资人赶下台。
Keep和Peloton的模式近乎一致,靠卖硬件和产品、会员定制、广告赚钱,都曾风光过,也都在同一时期先后沉落。
“也很难说清楚是大环境不好,还是自身的模式问题。”吴斌说。
Peloton在欧美快速发展的那两年,Keep也趁机打入健身市场成熟的欧美。2018年,Keep推出了两款海外版产品Keep Trainer和Keep Yoga,产品一度覆盖到全球180多个国家,海外用户突破1000万。仅一年后,两款产品就停止了更新。原因主要是没有出海经验、没有好内容、不了解海外市场。
市场普遍认为,健身的场景在线下,但Keep和Peloton短暂的成功,似乎也能说明线上健身空间存在的可能性。
Keep在招股书表示,按经销渠道划分,中国健身市场在2022年增至9.42千亿元,年增长率11.8%,预计2027年将以17.2%的年增长率增至20.77千亿元。其中,2022年中国线上健身市场占中国整体健身市场的48.4%,预计2027年将占61.8%。
去年 3 月,数字化智能健身综合服务平台乐途科技完成一笔3000万元Pre-A轮融资,其打法是主品牌聚焦中高端社区居民。另一边,快速扩张的乐刻运动推出副品牌闪电熊猫布局下沉市场,同时还孵化了乐刻健身、FEELINGME乐刻私教馆、YOGAPOD 小瑜荚等多个品牌。
短视频、直播的火热也给健身这条赛道提供了另一种存在的可能,免费的健身教程和内容分享存在于各种直播平台,市场进入更快发展期。Peloton在上周传出和TikTok建立了合作关系后,股价上涨了15%。
一位健身App创始人接触过王宁,他们曾在一起讨论怎么做产品、怎么做内容,他对王宁的评价是一位很优秀的创业者,年轻、有想法,很懂市场营销和品牌建设。“最重要的是王宁对健身的热爱。”
如今,Keep以及其他健身平台一同站在了更复杂的大环境下,未来的发展都充满了不确定行,眼下看来,保留住实力才是最重要的。
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曾帜逄2613股票限售解禁会造成股价大跌吗 -
靳松和17251385139 ______ 一般持有限售股都是大小非,他们手中持有的股票份额比较多,在解禁后,他们很有可能有套现的意愿而将手中的股票抛售,因为抛售量比较大,进而引起股票价格下跌.
曾帜逄2613限售股解禁后股票真的会跌吗 -
靳松和17251385139 ______ 不一定 股票解禁只是说限制不能卖的股票可以卖了 但是也可以不卖 而且还有其它看好的机构接盘 解禁当日下跌的股票也不是很多 不跌反涨的也不少
曾帜逄2613限售股解禁是不是那只股票会大跌呢?为什么 -
靳松和17251385139 ______ 1. 解禁后股票下跌的原因:解禁后,证券市场上这种可卖出的股票一下变多了,在购买力大体稳定或增加不多的情况下,股价就会相应下跌.2. 解禁:股票上市的时候会限制一部分股东把手上的股票出售,这样做是为了维持股票价格的稳定和使公司对股票拥有掌控权,这部分限制出售的股票一般为公司员工所持有.一般限制期为一年到三年,视公司情况而定,在期限过后,这部分股票就可以上市流通,这个时候就叫限售股解禁.
曾帜逄2613股票解禁对股价有什么影响 -
靳松和17251385139 ______ 个股解禁通常来说会使得股票供给增大,股票需求不变的情况下,股价会下行,但是具体需要结合解禁时该个股的基本面、所处的价位和当时的大盘情况,比如有的个股已经超跌或到横盘突破区域,那么一旦解禁,股东极有可能拉高出货,反之一只业绩不佳的个股解禁或者高位那么下跌可能性大,当然还要适当结合当时大盘走势,具体问题具体分析. 一般对于大型国企,大非解禁冲击较小,因为国有资本很少会减持.而对于创业板、中小板这类制造暴富神话的板块,则需要保持谨慎,一般都会引发大跌.特别是今年10月份开启的首批28家创业板解禁洪峰,相信会对整个大盘也会有所冲击.游侠股市最真实的模拟炒股平台,模拟大赛千元现金等你来拿
曾帜逄2613解禁股对股价的影响 是利空还是利好 -
靳松和17251385139 ______ 解禁股分为大非解禁股和小非解禁股.大小非是股改产生的,限售股是公司增发的股份.这些股票都在以前购买这些股票的人的手中. 解禁只是一个时间窗口,意义就是解禁当日开始,解禁的股票就就可以交易了!并不是说一定要全部当日抛售...
曾帜逄2613股票解禁对股价有影响吗 -
靳松和17251385139 ______ 如果数量较大,应该是有些影响的,毕竟物以稀为贵,股票突然多了,股价就会下跌.但是,如果前期已经有过一段像样的调整,那么解禁时影响就不大.还有,如果公司本身质地坚挺,未来有增值预期,解禁的股或许持有人根本不会卖出,那么股价不但不会下跌,反而会继续上涨.爱尔眼科就是一个鲜明的例子:2012年底,公司有2.1亿发起人限售股解禁,而股价只是第二天略作下探,横盘整理了几天便创出了新高,30个交易日,股价涨20%,一年时间,股价翻了一番.当然,这种股票毕竟可遇而不可求.
曾帜逄2613股票解禁市值怎样?
靳松和17251385139 ______ 1、股票解禁的市值难以判断,但一般来说,股价会下跌,从而市值在短期内会有所下降,但从长远来看,市值是会上涨的,长期来说,由于股票价格最终会向价值回归,...
曾帜逄2613股票解禁后,股价会下跌吗? -
靳松和17251385139 ______ 解禁的成本比较低,可能会引发套现恐慌
曾帜逄2613股票解禁,是不是会导致股价暴跌或者是什么呢? -
靳松和17251385139 ______ 非流通股的解禁对股票不会有太大的影响,除非该股出现严重的问题从而导致大非和小非的恐慌性抛售,从而使该股一泻千里,大非占有股本超过5%,反之叫小非. 如果解禁,那么持有的人就可以拿来套现(就是在股市上卖掉),一般的小非要套现的话对股票的影响是很有限的,因为小非只占很小的比例;如果是大非套现的话,影响较明显,因为大非占股本有一定的比例,在二级市场上突然多了很多流通股,出现供大于求,会使股票有一定的回落,但是. 总的来说,作为大非的持有人不一定会全部套现,很可能只出售一部分,余下的作战略投资(长线)我想你所说的应该是非流通股的解禁吧,持有较多非流通股的叫大非
曾帜逄2613股市解禁股对股价有什么影响?
靳松和17251385139 ______ 对于个股而言,股票限售解禁对股票价格的影响存在不确定性.也就是说,分析股东是否会将解禁的股票套现,需要分析的因素颇多.股票限售解禁对公司股票的影响也要...