评价英国正式陷入衰退

南方财经全媒体记者郝佳琪 上海报道

当地时间4月13日，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，在截至2023年2月的三个月中，英国GDP环比增长0.1%；2月当月GDP零增长，低于0.1%的增长预期。ONS还将1月份的经济增长由此前的0.3%上调至0.4%，此外，同时公布的英国2月工业产出环比录得-0.2%，预期0.2%。

ONS表示，2月份，英国公共与商业服务工会（PCS）组织了多年来最大规模的罢工，受此影响，英国服务业环比萎缩0.1%，制造业萎缩0.2%。而服务业和制造业的下跌被建筑业的增长所抵消，2月份，英国建筑业增长2.4%。

英国经济前景不甚乐观。4月11日，IMF发布的《世界经济展望报告》中预测，英国经济将在2023年萎缩0.3%，成为全球表现最差的主要经济体之一。

上海社会科学院世界经济研究所助理研究员姜云飞在接受南方财经全媒体记者采访时表示，受多重因素影响，整体来看，英国经济在2023年还是呈现衰退的趋势。

英国中期增长前景依然疲软

在工业产出方面，英国1月和2月的数据都为负增长。记者了解到，去年登记破产的英国公司数量超过2.2万家，同比增长57%，为2009年以来最高值。而中小微企业的处境则更加艰难，调查显示，英国约有63万家小微企业担心由于成本不断上升，今年将面临倒闭风险。

姜云飞告诉记者，一些中小企业陷入倒闭危机，给工业带来了打击。中小企业的危机主要是因为高通胀使企业的生产经营成本提高，企业难以维持生计。长期来看，脱欧后英国不仅丧失了一些廉价劳动力，抬升了人力成本，还使得对欧盟出口的成本提高，这些因素的叠加给工业带来了不利影响。

IMF在最新的《世界经济展望报告》中预测，英国经济将在2023年萎缩0.3%，成为全球表现最差的主要经济体之一，而在IMF 2月发布的报告中，这一数据为萎缩0.8%。英国财政大臣Jeremy Hunt首先肯定了这一上修举动，他表示IMF对英国增长预期的上修幅度在所有发达国家中是最大的，并且认为IMF已经明确指出“英国走在正确的复苏道路上”。

同时，Hunt还提出，英国未来24个月的经济前景将“明显好于”IMF的预期，并且将避免衰退，这要归功于政府采取的一系列措施，包括为家庭提供大量支持，并通过激进的改革刺激经济，稳定就业市场与商业投资。

不过，多位分析人士却认为，Hunt的判断有些乐观，英国经济还将经历一段低迷时期。

富达国际投资总监Tom Stevenson预测，在2024年迎来温和复苏之前，英国经济将经历一年的停滞。他同时表示，英国仍然是发达经济体中最薄弱的一环，通胀率比其他发达经济体更高，且增长速度也更低。

毕马威英国首席经济学家Yael Selfin同样认为，由于全球经济状况改善，英国可能会避免衰退，这会让政策制定者们松一口气。但如果以历史标准衡量，中期增长前景依然疲软，由于家庭继续受到价格上涨和此前加息的影响，短期内经济活动仍将保持低迷，预计今年的投资活动将由于信贷条件收紧和未来政策的不确定性而受到限制。

姜云飞对记者表示，英国经济在2023年整体还是呈现衰退的趋势。首先，高通胀的环境依然没有改变，企业经营比较困难。其次，在财政政策方面，英国债务占GDP的比重非常大，疫情期间财政赤字扩大，因此英国政府利用财政手段刺激经济的空间十分有限。货币政策方面，通胀仍然高企，货币政策短期内转向可能性不大，企业融资成本很难下降。

最后，在出口方面，由于欧盟是英国最大的贸易伙伴，但受到脱欧效应影响，对欧盟的出口也有些疲软。不过，3月24日，英国和欧盟签署了“温莎框架”协议，该协议旨在解决脱欧后北爱尔兰贸易争端的问题，保护北爱尔兰公民和企业的利益，让北爱尔兰拥有独特的准入渠道。姜云飞表示，这是一个积极信号，表明英欧关系有所缓和，可能会改善英国对欧盟的出口。

需健全对非银金融机构的监管

4月12日，在世界银行集团（WBG）和国际货币基金组织（IMF）2023年春季年会上，英国央行行长贝利就英国价格稳定以及金融稳定发表了观点。他表示，由于通胀过高，央行采取了必要的大幅收紧货币政策的手段，导致一小部分银行出现了问题。

不过，贝利对英国银行业的稳定性十分有信心。他说，由于我们对银行业监管的改革已经奏效，所以英国不会面临系统性的银行危机。同时，审视英国的银行可以发现，它们资本充足、流动性强，能够为客户提供服务，并且能够对经济发展提供支撑。

此外，虽然英国银行业整体具有韧性，但不可忽视对于非银行金融机构的监管。贝利提醒， 自从2008 年金融危机以来，非银行金融的发展导致了系统性风险格局的显著扩张，这也是英央行进行包括对银行和非银行金融机构的全系统压力测试的原因，同时政策制定者需要更多工具应对这些风险。

贝利进一步指出，对金融稳定的积极评价对货币政策来说很重要，这会影响货币政策委员会关于利率水平与债券买卖的决定。“货币政策委员会考量了银行倒闭对信贷市场和通胀造成的影响，不管从任何意义上来讲，都不应该改变我们偏好的这种货币政策环境。”贝利说。

分析人士指出，此举是在淡化银行业危机，为进一步加息铺平道路，其言论可能会引发市场猜测，英国货币政策委员会将在5月的会议上进一步加息25个基点。 

对此，姜云飞表示，英国通胀虽然比去年的峰值有所降低，但在今年2月份出现了重新抬升的趋势，在这种情况下，是否还要继续加息就要看银行业的状况。以贝利的说法来看，银行业风险不大，所以继续加息的可能性很大。

凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales则认为，英国2月份经济增长停滞但没有陷入萎缩，加大了英国央行需要继续加息以进一步削弱经济、将通胀降至2%目标的可能性，不过，近期对全球银行业的担忧引发的金融环境收紧和加息的滞后效应可能会使经济进一步疲软。

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