主业失色？从去年的业绩来看，不管是营收还是净利润，榕基软件(002474)均给出了加速下滑的业绩报告。而业绩加速下滑背后，从最近五个年度来看，榕基软件的非经常性损益（即非主业获得的盈利）占归母净利润的平均比例高达96.75%，即主业的盈利贡献不足一成。与此同时，最近五年，政府补助占归母净利润的比例平均高达55.35%。而在最近五年的非经常性损益中，政府补助在其中的平均占比高达60%以上。

那么，问题来了。上市十多年的榕基软件，为何一改前期主业盈利贡献超90%的状态，转为近几年净利润主要靠政府补助或其他非主业产生的盈利？主业这些年到底发生了什么？值得市场关注。

去年业绩加速下滑

90%以上净利润靠“非主业”支撑

榕基软件显示去年业绩下滑进一步加速。榕基软件2022年年度报告显示，报告期内，营收6.66亿元，同比下滑7.18%；归母净利润0.13亿元，同比下滑55.54%；归母扣非净利润亏损约0.01亿元，同比下滑109.23%。

而这份业绩，相比上一年的下滑，显然加速。榕基软件2021年年度报告显示，报告期内，营收同比下滑1.82%，归母净利润同比下滑39.64%，归母扣非净利润同比下滑43.49%。

笔者发现，榕基软件去年业绩加速下滑背后，是最近五年，主业盈利的“失色”。

从最近五个年度报告即2018年度至2022年度来看，榕基软件的归母净利润分别为0.33亿元、0.50亿元、0.50亿元、0.30亿元、0.13亿元；归母扣非净利润分别为-0.01亿元、0.006亿元、0.21亿元、0.12亿元、-0.01亿元。经计算，上述年度，归母扣非净利润占归母净利润的比例分别为106 %、98%、58%、60%、108%，平均占比为97%。可见，最近五年，榕基软件平均有90%以上的盈利“靠”非主业。

并且，从最近五个年度来看，榕基软件的归母净利润中，有超过一半是来自政府的补助。数显显示，2018年度至2022年度，政府补助分别为0.13亿元、0.14亿元、0.22亿元、0.15亿元、0.15亿元。而当期，即2018年度至2022年度，政府补助占归母净利润的比例分别为39 %、28%、44%、50%、115%，平均占比高达55%。可见，最近五年，榕基软件的净利润超过一半是“靠”政府补助。

核心业务大幅下滑

核心产品系统集成销量下滑近三成

过半净利润“靠”政府补助，非主业的净利润占比超90%，那么，主业这些年干嘛去了？目前主业又面临哪些困境？

根据2022年度报告，从营收来看，营收占比达78.69%的信息技术行业，其去年营收同比下滑22.39%；从具体产品来看，系统集成营收同比下滑26.67%，软件产品及服务营收同比下滑17.39%。需要注意的是，该两种产品的营收占比分别为40.08%、38.61%。

毛利率方面，从行业来看，信息技术行业的毛利率为36.26%同比下滑1.19%，园区开发与运营行业的毛利率为18.78%同比下滑8.73%。从具体产品来看，系统集成的毛利率为13.29%同比下滑0.05%；软件产品及服务收入的毛利率为60.12%同比下滑5.54%。

综上，即去年期间，毛利率最高的产品即软件产品及服务，其收入同比大幅下滑，同时其毛利率也出现明显下滑；同时，营收占比最高的产品即系统集成，其营收同比大幅下滑的同时，毛利率也在下滑。从销量来看，系统集成的销售量同比下滑26.67%。

拉长时间维度来看，从主营业务来看，最近五个年度，信息技术行业的营收占比分别为99.49%、99.28%、96.20%、94.12%、78.69%，不断下滑；同时，具体的营收金额也不断下滑，即分别为8.08亿元、7.22亿元、7.03亿元、6.75亿元、5.24亿元。

从具体产品来看，最近五个年度，系统集成收与软件产品及服务的同期营收占比分别为、“49.54%、49.95%”、“51.20%、48.08%”、“51.77%、44.43%”、“50.74%、43.38%”、“40.08%、38.61%”，两款核心产品的营收占比均整体下滑。从具体数据来看，系统集成的营收分别为4.03亿元、3.72亿元、3.78亿元、3.64亿元、2,67亿元；软件产品及服务的营收分别为4.06亿元、3.50亿元、3.25亿元、3.11亿元、2.57亿元；两款核心产品的营收均整体大幅下滑。

“落后就要挨打”？

最近五年研发投入整体下滑超10%

公开资料显示，榕基软件一直专注于行业应用软件研发、系统集成和运维服务，为党政、海关、司法、环保、能源等行业提供信息系统全生命周期、全方位的专业服务。而作为软件服务上，榕基软件需要根据不管变幻的市场需求，掌握领先的技术并投入实际应用中，是业务获得持续增长的关键所在。

然而，从最近五年来看，榕基软件的研发投入不增反减。公开数据显示，最近五年，榕基软件的研发投入金额分别为1.04亿元、0.99亿元、1.08亿元、1.05亿元、0.91亿元，同比分别下滑6.14%、下滑4.81%、增长8.68%、下滑2.48%、下滑13.42%。从整体来看，榕基软件最近五年的研发投入整体下滑12.50%。

而根据市场，工业和信息化部发布的《2022年软件和信息技术服务业统计公报》，2022年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超3.5万家，累计完成软件业务收入108126亿元，同比增长11.2%；其中，软件产品收入26583亿元，信息技术服务收入70128亿元，分别同比增长9.9%、11.7%。可见，软件和信息技术服务业的市场空间进一步扩大，业内也预计软件市场将保持持续增长。

另外，业内指出，当前全国上下都在进行数字化转型，软件相关服务的需求可谓将得到进一步释放。

然而，面对这样蓬勃的市场行情，去年以及最新三年，榕基软件的营收不断下滑，并且最近五年，主业的盈利在整体净利润的贡献占比平均还不到10%。

去年业绩会上，有投资者针对主业业绩下滑曾提问榕基软件“现在这么多公司都回购自家股票，为什么本公司没有？而是去投资什么理财！把公司主营业务提上去才是重点！”

综上，榕基软件最近五年主业的盈利贡献平均还不足一成背后，一方面研发投入明显下滑，同时，核心产品毛利率下滑，核心产品销量下滑，显然，其市场竞争力正受到“考验”。