安琪酵母包装图片
1、估值低点，海外市场有望提价，维持“买入评级”
2022年营收128.43亿元、同比+20.31％，扣非前后归母净利13.21、11.14亿元，同比+0.97％、+5.11％；2022Q4营收38.61亿元，同比+25.29％，扣非前后归母净利4.24、3.07亿元，分别同比+45.96％、+90.04％。因糖蜜成本下降低于预期，下调2023-2024年归母净利预测至15.47、19.49亿元（前次16.94、22.35亿），新增2025年归母净利润预测25.59亿元，对应2023-2025年EPS1.78、2.24、2.94元，当前股价对应2023-2025年23.4、18.6、14.2倍PE，海外市场有望提价，维持“买入”评级。
2、2022年国内消化提价影响、国际增长，制糖支撑收入规模增长
从产品看：（1）酵母系列继续稳定增长，2022年营收同比+12.98％；（2）制糖业务爆发，2022年营收同比+68.09％；（3）2022年包装和奶制品营收同比+13.92％、-74.99％。分区域看：（1）国内市场2022年全年营收88.68亿元、+13.92％，提价后实际销量略有下滑，主因下游烘焙需求疲软；（2）海外营收39.23亿元、+39.02％，海外市场自2022Q2以来持续加速，主因公司抓住对手退出俄罗斯市场、欧洲产能高成本下供给不足下抢占市场份额。
3、2022年成本高企，净利率底部运行
2022年净利率10.50％、同比-1.88pct，其中毛利率同比-2.54pct，酵母、制糖、包装、奶制品毛利率同比-1.35pct、+3.15pct、-4.60pct、-3.21pct，主因糖蜜成本上涨。销售费用率管理费用率同比-0.57pct、-0.33pct，主因薪酬费用率下降。
4、2023年平稳增长、成本困境已过，提价动作有待观察
已完成采购的糖蜜价格同比略降，自产水解糖价格略高于糖蜜，预计综合成本同比持平，成本困境已过、长期成本管控更加灵活，展望2024年全球大宗农产品有望回落、糖蜜价格有望下降。2023年在十四五规划引领下，公司收入有望保持快速增长，海外市场增长较好，或有望再提价。
风险提示：汇率波动风险、产能消化风险、国际需求下降风险。
本文源自券商研报精选
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罗咸炒4033 图中是显微镜下观察到的几种微小生物,据图陋答问题.(1)这几种生物在身体结构层次上的共同特点是______.(2)试根据细胞结构的特点,将图中生物进... -
单奔琰18283125439 ______[答案] (1)、观察题干中的图例可知:A是酵母菌,B是草履虫,C是衣藻,D是眼虫,E是变形虫.它们都是由一个细胞构成的生物体,属于单细胞生物,全部生命活动在一个细胞内完成. (2)、如图可知,C是衣藻,细胞内有一个杯状的叶绿体,D是眼虫,...
罗咸炒4033...则产生场所依次为______和______,为检测二氧化碳,除了用澄清石灰水外,还可用______水溶液,现象为______.(5)如果氧气供应不足,酵母菌细胞... -
单奔琰18283125439 ______[答案] 解;(1)必须在有氧条件下进行的是有氧呼吸的第二、第三阶段,即图中过程②;其中氧气参与有氧呼吸的第三阶段,与... 因此可以用溴麝香草粉蓝检测细胞呼吸产生的二氧化碳. (5)如果氧气供应不足,酵母菌细胞进行无氧呼吸,反应式为:C6...
罗咸炒4033种群在理想环境中呈“J”型曲线增长(如曲线甲),在有环境阻力条件下,呈“S”型曲线增长(如曲线乙).下列有关种群增长曲线的叙述,正确的是( ) -
单奔琰18283125439 ______[选项] A. 图中c点时,环境阻力最小,种群增长速率最快 B. 若乙表示酵母菌种群增长曲线,通过镜检观察统计的结果比实际值低,因为其中有死亡的酵母菌个体 C. 种群数量达K值以后,种群的基因频率还发生变化 D. 若乙表示草履虫种群增长曲线,当种群数量达到e点后,种群中衰老个体将逐渐增加
罗咸炒4033...染色,被染色的细胞一般___(答“是”或“不是”)处于生活状态. (2)图2中氧气浓度为d时,细胞中能通过图1所示___过程.(填写序号) (3)若某酵... -
单奔琰18283125439 ______[选项] A. 等于1、小于1 B. 等于1、大于1 C. 等于1、等于1 D. 大于1、大于1.
罗咸炒4033在制作果酒、果醋、腐乳、泡菜的发酵过程中,菌种由原料本身提供的有( ) ①果酒 ②果醋 ③腐乳 ④泡菜. -
单奔琰18283125439 ______[选项] A. ①② B. ②③ C. ③④ D. ①④
罗咸炒4033图如种群在理想环境如呈“J“型曲线增长(如甲);在有环境阻力条件下呈“S“型曲线增长(如乙),下列有关种群增长曲线的叙述正确的是( ) -
单奔琰18283125439 ______[选项] A. 若图甲表示实验培养下细菌的生长曲线,则Nt=N0λt中,λ表示该种群数量是一年前种群数量的倍数 B. 若图甲表示菜青虫的种群增长曲线,则虫害的防治应在c点开始 C. 若图乙表示酵母菌的种群增长曲线,当种群数量达到c点时,种群增长速率最大 D. 图乙中环境阻力对种群增长的影响出现在e点之后
罗咸炒4033(2013•烟台)烟台是我国北方著名的水果之乡,随着水果发酵技术和保鲜技术的日臻完善,烟台的水果产业也迅速发展.请分析回答.(1)甲图是制作果酒和果... -
单奔琰18283125439 ______[答案] (1)微生物的发酵在食品的制作中具有重要的意义,酿酒时要用到A酵母菌,A酵母菌可以经过发酵,把葡萄糖分解成二氧化碳和酒精.制醋要用到B醋酸菌,B醋酸菌发酵能产生醋酸.(2)由上题可知,酿酒时要用到A酵母菌,A...
罗咸炒4033最早观察到细菌的人是______,他制作了能放大200~300倍的显微镜. -
单奔琰18283125439 ______[答案] 1680年,英国人列文•虎克利用自己制作的可以放大300倍显微镜观察到了酵母里含有球形的小颗粒 (即酵母菌).他是世界上第一个用显微镜看到细菌和原生动物的人. 故答案为:列文•虎克
罗咸炒4033巢湖和县哪里可以买到小包装的安琪酵母,现在看新闻说外面全是老面馒头,致癌,不敢在外面吃了.求详细
单奔琰18283125439 ______ 据我所知的话,好像在汽车站附近有这么一家卖安琪酵母的店面. 具体地址是:巢湖市和县文昌北路52号(汽车站北门斜对面)